Los bancos de Hong Kong mantienen perspectivas sólidas para 2026; el margen de interés neto enfrenta presiones a la baja

El sector bancario de Hong Kong ha mostrado un rendimiento destacado recientemente, impulsado por un aumento inesperado en la rentabilidad de los activos. Según análisis de la industria, esta tendencia alcista refleja una mejora en la rentabilidad del patrimonio tangible de los bancos (ROTE), lo que ha generado retornos de inversión sustanciales para los accionistas.

De cara al próximo año, las instituciones del mercado consideran que el nivel de retorno de capital de los bancos listados en Hong Kong probablemente se mantenga en niveles relativamente altos. Se espera que la tasa de retorno de capital se sitúe entre el 10% y el 17%, lo cual es un rendimiento bastante ideal en el entorno actual de bajas tasas de interés.

Cambio en el ciclo de tasas: presión sobre los ingresos netos de los bancos

El último gráfico de puntos de la Reserva Federal ha enviado una señal clara: en 2026, podría haber 1 o 2 recortes de tasas, y en 2027, una reducción adicional a 0 o 1 recorte. Con la progresión del ciclo de recortes, las tasas de interés finalmente podrían volver a situarse en torno al 3%. Este cambio representa un desafío para el entorno operativo de los bancos en Hong Kong.

Ante las expectativas de recortes, el indicador clave de rentabilidad de los bancos de Hong Kong —el diferencial de interés neto— podría seguir debilitándose. Sin embargo, siempre que la magnitud de los recortes sea conforme a las expectativas del mercado, la caída en los ingresos netos por intereses de los bancos debería mantenerse en niveles de un solo dígito, evitando fluctuaciones significativas. En general, la capacidad de retorno de los bancos de Hong Kong todavía cuenta con respaldo.