Una gran empresa de gestión de activos recientemente propuso una idea interesante: la tendencia del Bitcoin en esta ronda podría ser diferente a todas las anteriores.

La percepción tradicional es clara: después de cada halving de Bitcoin, generalmente se alcanza un pico entre 17 y 18 meses después. Así fue en 2017, y también en 2021. Siguiendo esta lógica, desde el halving de abril de 2024, también debería seguir este guion.

Pero esta institución cree que las reglas del juego ya han cambiado.

La clave está en que la naturaleza de la demanda ha cambiado. Ahora, la capacidad de compra de Bitcoin ya no proviene principalmente de minoristas que compran en máximos, sino de entradas continuas y mecánicas de ETFs institucionales. La postura política en Estados Unidos también ha cambiado, ya no se opone claramente a los activos criptográficos. Más importante aún, Bitcoin en sí mismo está empezando a ser visto como un activo macro independiente, y no solo como un activo de riesgo vinculado a las acciones.

Estas condiciones simplemente no existían en ciclos anteriores.

Comparan la situación actual con el superciclo de materias primas a principios de los 2000: los rangos alcistas se han prolongado, las caídas no son tan frecuentes y la demanda se mantiene estable.

Si esta evaluación es correcta, entonces muchas personas que todavía esperan que el pico ocurra entre 6 y 18 meses después del halving podrían estar ante una señal falsa. La mayoría de los traders todavía se están preparando según la vieja rutina, pero esa estrategia quizás ya no sea válida.