Recientemente, una opinión de JPMorgan ha generado bastante discusión en el mercado: han cambiado de postura y ahora dicen que la Reserva Federal no solo podría no reducir tasas en 2026, sino que también podría subirlas 25 puntos básicos en el tercer trimestre de 2027. Este cambio fue un poco repentino, veamos qué está pasando exactamente.

**¿Es confiable esta vez JPMorgan?**

La verdad, como uno de los principales bancos de inversión, las predicciones de JPMorgan tienen cierto valor de referencia. Pero esta vez su pronóstico es especialmente hawkish, y difiere bastante de las expectativas predominantes en el mercado. Lo más importante es que, no hace mucho (diciembre de 2025), ellos todavía decían que en 2026 solo habría una bajada de tasas, y en menos de un mes pasaron a decir que no bajarán y, en cambio, subirán. Este cambio de postura fue bastante rápido.

Incluso dentro de la propia Reserva Federal hay diferencias notables sobre la trayectoria de política en 2026, lo que indica que el rumbo de las tasas en el futuro está lleno de incertidumbre. Ninguna institución puede prever con total claridad el futuro, y la predicción de JPMorgan es solo una de las muchas posibilidades. La viabilidad de esta predicción dependerá principalmente de los datos de inflación y economía de EE. UU. en 2026. Si la economía sigue sobrecalentada y la inflación persiste, la probabilidad de subir tasas aumentará. Desde la perspectiva actual, esto parece más una "riesgo de cola" que hay que vigilar, en lugar de la opción más probable.

**¿Qué impacto tendrá en el mercado de criptomonedas?**

Si realmente entramos en un ciclo de subida de tasas, el impacto en el mercado de criptomonedas será bastante realista. Primero, un aumento de tasas por parte de la Fed generalmente significa una apreciación del dólar, lo que puede reducir la asignación a activos de alto riesgo. Segundo, subir tasas elevará los costos de financiamiento en general, afectando a los proyectos en cadena y estrategias de trading que dependen de préstamos. Además, la disminución del apetito por el riesgo en el mercado puede hacer que los inversores saquen fondos de las criptomonedas hacia opciones más seguras.

Pero esto no significa que el mercado de criptomonedas esté condenado a la crisis. La experiencia histórica muestra que las expectativas de política suelen influir más en el mercado que las políticas en sí mismas. Una vez que las expectativas de subida de tasas están plenamente reflejadas en los precios, la subida real puede ser digerida de manera más suave. Lo clave será seguir de cerca los datos económicos de EE. UU., especialmente la evolución de la inflación y el empleo, que son los principales criterios para las decisiones de la Fed.