Los bonos del gobierno japonés están bajo presión a medida que los inversores se sienten cada vez más inquietos por la deteriorada situación fiscal de Tokio. La ola de ventas refleja preocupaciones reales: la relación deuda/PIB de Japón sigue alcanzando nuevos máximos, y hay pocas señales de un cambio de tendencia en el horizonte.

Esto importa más allá de las fronteras de Japón. Cuando las principales economías enfrentan dificultades con la deuda soberana, esto se refleja en los mercados globales. Los rendimientos de los bonos se mueven, las valoraciones de las monedas cambian y la apetencia por el riesgo se revaloriza en todas partes. Para los mercados de criptomonedas que observan las condiciones macroeconómicas, este es el tipo de viento en contra que puede cambiar el sentimiento rápidamente.

La historia aquí es sencilla: la demografía envejecida, los déficits persistentes y los desafíos estructurales dejan a Tokio con poca capacidad fiscal. Los inversores básicamente se preguntan si el Banco de Japón podrá mantener el control. Cuando esa confianza se tambalea, incluso la deuda soberana más estable se revaloriza.

¿La conclusión más general? Este es exactamente el tipo de inestabilidad macroeconómica que históricamente impulsa el capital hacia activos alternativos. Si eso beneficia o presiona a las criptomonedas depende de qué tan rápido escale la situación.