La presidenta de la Reserva Federal de Estados Unidos, Powell, ha caído recientemente en una vorágine. La presión política sigue aumentando y el Departamento de Justicia ha lanzado incluso amenazas de acusaciones penales. El mercado está muy sensible a esto, ya que todos están reflexionando sobre una cuestión central: ¿puede mantenerse la independencia de las decisiones de la autoridad monetaria?

Esto no es un asunto menor. Si se debilita la independencia de la Reserva, la base de confianza de todo el sistema del dólar estadounidense se verá sacudida. Y la reacción del mercado ya ha sido bastante clara.

Primero, el dólar. El índice del dólar muestra una tendencia claramente a la baja, y los inversores comienzan a preocuparse de que la intervención política pueda debilitar la confianza en el sistema del dólar. El rendimiento de USDT también refleja esta ansiedad.

Luego, el oro. El precio está en alza. Esto es típico: cuando el panorama político es incierto y surgen riesgos institucionales, los fondos de refugio se dirigen hacia el oro. Activos como PAXG han atraído bastante capital.

En cuanto a la deuda pública de EE. UU., los rendimientos a largo plazo están en aumento. Esencialmente, el mercado está diciendo: si ustedes, por intervención política, afectan a la autoridad monetaria, yo exigiré una mayor prima de riesgo para mantener los bonos estadounidenses.

En definitiva, la reacción del mercado no se debe a un solo evento legal, sino a una preocupación por un problema más profundo: ¿puede la autoridad monetaria seguir decidiendo la política de tasas de interés de forma independiente? Si esto también se pierde, la lógica de valoración de los activos en dólares se verá trastocada. Esa es la verdadera razón detrás del cambio en los flujos de fondos. Para los traders, esto significa que deben seguir de cerca los movimientos futuros del dólar, el oro y los bonos.