Últimamente, he revisado un análisis de datos de mercado y, tras un rechazo desde los 90,000 dólares, Bitcoin ha entrado en una fase de consolidación. Según el informe de la plataforma de datos en cadena, aunque el volumen de operaciones ha mostrado una ligera recuperación, el mercado spot todavía parece algo débil.

Específicamente, el CVD (diferencia acumulada de volumen de negociación) en el mercado spot ya muestra signos de deterioro, lo que indica que los vendedores están ganando terreno y la postura defensiva del mercado se vuelve cada vez más evidente. El precio de Bitcoin ahora oscila en el rango medio de los 80,000 dólares a la parte baja de los 90,000 dólares, y el RSI de los últimos 14 días también ha caído a una zona neutral, lo que indica que el impulso alcista se está debilitando. El mercado en esta posición está probando repetidamente, sin saber hacia qué dirección avanzar.

Lo interesante es que el mercado de derivados muestra una clara divergencia. Los contratos de futuros en posición abierta han aumentado, y la participación de los especuladores parece estar en una ligera recuperación. La tasa de financiación de los largos ha subido considerablemente, lo que indica que los inversores alcistas están dispuestos a pagar para mantener posiciones largas. Sin embargo, el CVD de los contratos perpetuos ha caído a valores profundamente negativos, lo que muestra que la presión de venta en el mercado de futuros es bastante fuerte.

Lo que más hay que seguir es el rendimiento del ETF de Bitcoin en EE. UU.: las entradas netas han cambiado de dirección y ahora se dirigen claramente hacia la salida, alcanzando niveles extremos desde un punto de vista estadístico. Esto indica que los inversores institucionales están realizando operaciones de des-riesgo a gran escala. Aunque el volumen de negociación del ETF ha aumentado, reflejando una reconfiguración activa del portafolio, los beneficios flotantes de los tenedores del ETF siguen siendo altos, lo que significa que la presión para realizar beneficios todavía es considerable.

En general, el mercado todavía se encuentra en una fase de consolidación frágil. Aunque se pueden detectar algunas señales iniciales de reconstrucción del interés, la fuerte reducción del riesgo por parte de las instituciones y los cambios en el mercado de opciones sugieren que, para que el mercado salga de este rango, todavía se necesita tiempo y nuevos desencadenantes.