[Editorial] ¿La 'Alianza Bancaria' de stablecoins en won... detendrá el flujo de agua al intentar tapar la presa?

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Fuente: TokenPost Título original: [Editorial] La ‘Alianza Bancaria’ y la Stablecoin en Won… ¿Detener el flujo de agua para bloquear la presa? Enlace original: https://www.tokenpost.kr/news/insights/323283 Las autoridades políticas y financieras están tanteando un modelo de ‘consorcio’ en el que participen bancos y empresas para la introducción de una stablecoin basada en won. La idea es que bancos de alta confianza lideren la emisión y las empresas apoyen tecnológicamente. A simple vista, parece una solución de compromiso que combina ‘estabilidad’ e ‘innovación’. Sin embargo, al analizar la realidad, no se puede negar que no hay innovación y que solo se trata de una medida provisional que protege los privilegios del sistema financiero existente y la conveniencia administrativa.

Mientras discutimos en la mesa, el mercado ya ha dado una respuesta. Observa cómo recientemente una stablecoin basada en won, llamada ‘KRWQ’, liderada por empresas fintech extranjeras, ha superado en volumen de transacciones los 10 millones de won en poco tiempo. Sin permisos gubernamentales ni un grandioso consorcio bancario, la demanda del mercado y la tecnología han permitido que la ‘won digital’ comience a circular más allá de las fronteras. Esto no es motivo de lamentación. La innovación, en esencia, es como el agua que se filtra por las grietas, y la prueba clara de que no se puede detener con diques regulatorios.

El mercado financiero global actualmente vive una ‘guerra monetaria sin balas’. Mira a Estados Unidos. Empresas tecnológicas privadas como Circle o Tether están expandiendo el dominio del dólar en el mundo digital, y algunas plataformas de intercambio están luchando ferozmente con las autoridades regulatorias para ofrecer intereses a los usuarios. Incluso Japón, conocido por su conservadurismo financiero, ha abierto la emisión a bancos y transferencias mediante reformas legales audaces. Gracias a ello, startups como ‘JPYC’ han lanzado stablecoins en yenes que ya se usan en pagos cotidianos. Mientras EE. UU. y Japón se concentran en la ‘utilidad’ y la ‘innovación’ del sector privado, Corea sigue siendo como un pez en un estanque cerrado.

Por otro lado, ¿qué pasa en Corea? Aunque el mercado ha visto la velocidad de KRWQ y otras iniciativas privadas, todavía se obsesionan con la idea de ‘evitar errores’ y quieren mantener la innovación dentro de los límites de los bancos. Los consorcios en forma de alianzas bancarias son inherentemente conservadores. La toma de decisiones será lenta y, para evitar riesgos, las aplicaciones serán limitadas. Sobre todo, las stablecoins que bloquean totalmente los beneficios para los usuarios solo podrán ofrecer un ‘bono digital’ con una velocidad de transferencia ligeramente superior. ¿Quién en Corea, con su avanzado sistema de banca móvil, querría usar una moneda tan incómoda?

El problema más profundo es la ‘identidad’. Si los bancos, bajo estricta supervisión gubernamental, se unen para emitir monedas sin intereses y solo válidas en el país, ¿en qué se diferencian de la ‘CBDC’ (moneda digital del banco central) emitida por el Banco de Corea? Mejor sería que el Estado garantizara una CBDC, en lugar de crear una ‘moneda controlada’ que solo aparenta ser privada, privando a la innovación privada de su impulso y sacrificando la eficiencia pública. El modelo de consorcio puede acabar matando la innovación privada y perdiendo eficiencia pública, convirtiéndose en un ‘todo en uno’ ineficaz.

La verdadera innovación surge de la competencia en el mercado. Como muestra KRWQ, la tecnología ya trasciende fronteras. Hay que reflexionar por qué EE. UU. y Japón han abierto audazmente la emisión a empresas privadas. Si solo se mantienen regulaciones estrictas de reservas, empresas tecnológicas como Naver, Kakao o Toss deben competir en igualdad de condiciones con los bancos y ofrecer mejores servicios.

Los compromisos superficiales solo conducirán a la obsolescencia del mercado. El mundo libra una guerra de monedas digitales sin fronteras, y no es momento de seguir atrapados en la ‘Galápagos’ de la alianza bancaria y jactarse de ello. El Congreso y las autoridades deben crear un entorno que permita una verdadera ‘won digital’ con competitividad global, no solo soluciones para mantener privilegios. Si no es posible, lo mejor sería abandonar estas discusiones y centrarse en la CBDC.