La crisis económica siempre parece llegar de repente, pero en realidad siguen las mismas reglas: ese es el ciclo económico. El escritor y empresario danés Røstvedt utilizó una metáfora para explicarlo: el ciclo económico es como la respiración de una persona, hay inspiración y hay expiración; no es un evento casual, sino una característica intrínseca del sistema capitalista.

Mirando hacia atrás en la historia, se puede entender. En el siglo XVII, el padre del papel moneda en Francia, John Law, llevó a cabo experimentos con papel moneda; en 1720, la burbuja de las acciones de la South Sea Company en Inglaterra — esa crisis incluso no dejó a Newton indemne, quien perdió 20,000 libras. La esencia de la burbuja es muy simple: una promesa: hay minas en Sudamérica. La historia se repite continuamente después: la fiebre del ferrocarril en Estados Unidos en el siglo XIX, la Gran Depresión a principios del siglo XX, la burbuja de Internet en 2000, la crisis de las hipotecas subprime en 2008, cada una siguiendo el mismo guion.

¿Y cuál es el patrón clave? La sobreinversión. Cuando la confianza es alta y el crédito es flexible, el mercado comienza a sobreinvertir, y la prosperidad se convierte en exceso. Los precios de los activos se disparan, aunque los retornos disminuyen, todavía son rentables, por lo que el dinero sigue entrando. Hasta que llega un punto crítico, la burbuja estalla, el crédito se contrae y la economía entra en recesión. Este ciclo se repite una y otra vez, siempre que en el mercado exista crédito, inversión y la avaricia y el miedo en la naturaleza humana.

Precisamente por la existencia de esta regularidad cíclica, los economistas dedican mucho esfuerzo a estudiarla. El economista estadounidense Michel dio una definición estándar: el ciclo económico no es un evento de crisis aislado, sino un ciclo completo de expansión → recesión → contracción → recuperación. En los países industrializados, la mayoría de los sectores entran en expansión simultáneamente, luego caen juntos y se recuperan gradualmente. Este proceso no tiene un ciclo fijo: puede durar un año o diez, dependiendo completamente de cuánto haya de sobreinversión en el mercado.

En el mercado de criptomonedas actual, esta lógica también es aplicable. Cada ciclo alcista viene acompañado de una nueva narrativa: desde la revolución de Bitcoin, hasta DeFi, NFT, monedas con concepto de IA. El capital fluye en masa, las altcoins multiplican por cien o por mil sus precios, atrayendo a más seguidores, y la burbuja se inflama cada vez más. Finalmente, cuando el flujo de fondos adicionales se agota, los que compraron en los máximos empiezan a perder, el sentimiento del mercado se invierte y llega una caída significativa. Por eso, entender el ciclo económico en esencia es entender el patrón de comportamiento colectivo de los participantes del mercado.