13 de enero análisis del mercado spot de plata.

**Macro: política expansiva + desajuste entre oferta y demanda + aumento de la aversión al riesgo**

La orientación de la política de la Reserva Federal en esta ronda ya es bastante clara: para finales de 2025, ya se han reducido 25 puntos básicos hasta un rango del 3.50%-3.75%, y el director de la Fed, Milán, incluso estima que en 2026 se reducirán otros 150 puntos básicos en total. Las expectativas de mercado de una política acomodaticia se fortalecen cada vez más, y el resultado directo es que las tasas de interés reales continúan bajando, reduciendo significativamente el coste de mantener plata, lo que sienta una base macroeconómica sólida para que el precio de la plata se fortalezca.

Por otro lado, la oferta y demanda también mejoran en paralelo. Se espera que en 2026 el déficit global de plata alcance las 2.03 millones de onzas (aproximadamente 631 toneladas), lo cual ya no es una cifra pequeña. La producción minera de plata ha caído durante cinco años consecutivos, mientras que la demanda en sectores industriales como fotovoltaica y electrónica ha crecido un 5.0% interanualmente, haciendo que la situación de equilibrio estricto entre oferta y demanda sea cada vez más evidente, fortaleciendo el soporte para los precios. Además, el ETF de plata más grande del mundo aumentó en un solo día en 533.01 toneladas, formando una resonancia entre los fundamentos y el mercado de capitales, lo que hace muy difícil que el precio de la plata no suba en este escenario.

El factor geopolítico y de tipo de cambio también impulsa la tendencia. La intervención de EE. UU. en el régimen de Venezuela ha provocado inestabilidad en Sudamérica, y los riesgos geopolíticos en Oriente Medio no muestran signos de disminuir, lo que impulsa directamente la entrada de fondos en el mercado de metales preciosos. Además, muchos bancos centrales aceleran el proceso de "desdolarización", aumentando claramente la demanda de plata como activo de reserva estratégica. Todos estos factores se combinan, sumando varios apoyos para que el precio de la plata suba.

**Análisis técnico: ruptura de la base en forma de W y marco estable**

En el marco diario, ya se ha confirmado la ruptura de la base en forma de W, y tras estabilizarse por encima del cuello en 80 dólares, actualmente se encuentra en la fase de retroceso para confirmar la ruptura. El precio se mueve entre la banda superior e media de Bollinger, con la apertura del canal hacia arriba, y el marco de tendencia alcista a medio y largo plazo es bastante sólido.

En cuanto a la operación, 82.8 es el punto de entrada — es el nivel de retroceso en la línea del cuello tras la ruptura de la base en W en el marco diario, y también forma una resonancia con la media móvil de 60 períodos en el gráfico de 1 hora. Tras un retroceso a ese nivel ayer, el precio rebotó rápidamente, confirmando la validez del soporte.

Para añadir posiciones, se puede considerar 81.8, que es el soporte de la media móvil de 5 días en el marco diario, correspondiente a una corrección del 10% en la ola alcista reciente de 80.0-83.9, siendo una corrección razonable en una tendencia fuerte. Además, este nivel coincide con la parte superior de una plataforma de consolidación anterior, reforzando aún más el soporte.

El stop de protección se puede colocar en 81.1, que es la confluencia del soporte en la parte superior de la plataforma de ruptura anterior y la línea de tendencia alcista en el gráfico diario. Si se rompe este nivel, significará que la retroceso tras la ruptura en W ha fallado, y la tendencia alcista a corto plazo probablemente se invertirá.

En resumen, entrar en largo en 82.8, añadir en 81.8, proteger en 81.1, y el objetivo en 86-88.

Solo es un análisis personal, no constituye una recomendación de inversión.