Tras tantos años en DeFi, la sensación más profunda es: saber calcular los beneficios es la base, pero la verdadera línea de aprobación es poder gestionar el riesgo al máximo. Nuestro esquema de arbitraje de préstamos parece infalible, pero en realidad hay varias trampas mortales escondidas en los detalles, y si no se tiene cuidado, se puede sufrir una gran pérdida.

Lo más peligroso es el riesgo de liquidación. Cuando pones en garantía BTC a cambio de USD1, la línea de liquidación establecida por el sistema se convierte en la espada de Damocles sobre tu cabeza. En cuanto BTC cae de precio, y el valor de la garantía se acerca al límite crítico del préstamo, la liquidación se activa automáticamente — sin discusión, sin margen de maniobra, el sistema vende directamente tu garantía para saldar la deuda. Lo que es aún peor, tienes que pagar una penalización por liquidación. Imagina esta escena: BTC se desploma, tu inversión ya está en pérdida flotante, y además, las monedas en garantía son forzosamente confiscadas, eso es realmente ser "cortado". Por eso, mi hábito es establecer un porcentaje de garantía muy conservador, nunca apurar al máximo el límite, y además, vigilar el mercado las 24 horas, y en momentos de alta volatilidad, aumentar la posición inmediatamente.

La segunda trampa oculta está en la tasa de interés. La diferencia de beneficios en el arbitraje proviene del 2% de tasa de interés de préstamo de Lista y del 20% de rendimiento en depósitos en la plataforma de intercambio. El problema es que ambos no son fijos. Lista realizó una actualización clave en septiembre de 2025 (IRM v1.1), abriendo el espacio para la variación de la tasa de interés. Cuando la tasa sube, tu margen de beneficio se comprime, y el espacio de arbitraje desaparece en un instante.