Wall Street últimamente está un poco raro, las instituciones han comenzado a estudiar con anticipación la dirección del mercado de valores en 2026—este tipo de discusión prospectiva no es muy común.

La lógica detrás de esto es bastante sencilla. Actualmente, la inflación se ha estabilizado en torno al 2.7%, y la Reserva Federal está a punto de reducir las tasas de interés. Una vez que se libere la liquidez, los fondos reprimidos sin duda buscarán una salida, y el mercado de valores será el primero en beneficiarse. Mirando también la propuesta de reforma fiscal de Trump, con la combinación de recortes de impuestos y depreciación acelerada, claramente está incentivando a las empresas a aumentar su gasto de capital—¿cómo no se van a sentir tentados los altos ejecutivos?

Pero lo que realmente está moviendo el mercado de capitales es el valor práctico de la aplicación de la IA. Esta vez no se trata solo de especular con conceptos, sino de una mejora real en la eficiencia. Las estimaciones de Goldman Sachs sobre el potencial aumento en las ganancias del S&P 500, esta expectativa de crecimiento tangible y visible, atrae más fondos que cualquier historia.

Pero tampoco hay que ser demasiado optimistas. El impacto de la IA en el empleo tarde o temprano tendrá que enfrentarse, y la diferenciación del mercado sin duda llegará, no es probable que haya una subida generalizada. El ciclo de aumento de tasas, la efectividad de las políticas de reforma y la liberación de los dividendos tecnológicos—estos tres factores en conjunto son una ventana de tiempo realmente rara. Los fondos actuales ya no se preocupan por las fluctuaciones diarias, sino que están calculando: ¿en qué posición de la cadena de valor deberían estar dentro de dos años?