BlackRock Perspectivas 2026: ¿Por qué los activos digitales se han convertido en la "infraestructura" financiera y en un nuevo paradigma de inversión en la era de la IA?

“AI 基础建设的投资可能高达 5-8 万亿美元，规模大到足以让‘微观’影响‘宏观’。” 全球最大资产管理公司贝莱德在近日发布的《2026 年全球投资展望》报告中，开篇即点明了当前时代的核心特征。这份报告不仅为传统金融市场定调，更以超乎寻常的明确态度，为数字资产领域带来了一则标志性的“正名”宣言：数字资产，尤其是稳定币，正从投机工具演变为支付与结算的“基础设施”。

视角转变：从“投机资产”到“金融管道”

贝莱德在报告中清晰地指出，其将数字资产（尤其是稳定币）视为 “金融系统的管道” ，而不再仅仅是投机性资产。这一表述的转变，是理解未来十年金融格局演变的关键。报告将稳定币描述为“数字美元轨道”，认为它正在从加密原生工具，演变为连接传统金融与数字流动性的桥梁。

这意味着，大型机构正从系统架构的实用主义视角重新评估加密资产，其核心价值在于解决传统金融在跨境支付、结算效率及碎片化问题上的实际能力。

微观即宏观：少数巨头的AI投资如何重塑一切

贝莱德报告提出的核心主题“微观即宏观”，为我们理解当下的资本流向提供了绝佳框架。报告指出，AI基础设施建设由少数科技巨头主导，其资本支出规模之大，足以牵动整体宏观经济。一个惊人的预测是，2025年至2030年间，AI相关投资总额可能达到5万亿至8万亿美元。

如此庞大的资本集中在少数几家公司手中，导致了一个前所未有的现象：这几家公司的商业决策（微观），足以影响国家乃至全球的经济增长、利率政策和资本市场（宏观）。

贝莱德预计，仅2026年，AI投资对美国经济增长的贡献就将是历史平均水平的三倍。这种高度集中的资本支出，也带来了“杠杆上升”和“多元化幻觉”两大挑战。

融合与机遇：当传统金融遇见链上基础设施

在AI驱动的高频、自动化经济图景下，对高效率、低摩擦的金融“管道”需求变得前所未有的迫切。这正是稳定币和更广泛的代币化资产（RWA）崛起的历史性机遇。

稳定币正成为结算层核心：这一趋势已非蓝图，而是进行时。例如，支付巨头Visa已在美国上线基于USDC稳定币的结算服务，利用Solana区块链实现近乎实时、全天候的结算。

RWA代币化跨越临界点：贝莱德自身正是这一领域的先锋。其推出的代币化美国国债基金BUIDL，已成为市场标杆。该基金市值已超过230亿美元，并已累计向持有者派发超过1亿美元的收益。

BUIDL基金现已在以太坊、Solana、BNB Chain等9条主流区块链上可用，其代币甚至被全球头部交易平台接受为场外交易的抵押品。这完美诠释了“链上传统资产”如何作为优质流动性工具，无缝连接两个世界。

AI智能体经济：加密支付的下一个爆发点

展望2026年，一个与贝莱德“AI即宏观”主题深度共鸣的加密原生趋势正在浮现：AI智能体经济。

多家前沿研究机构预测，拥有独立钱包、能自主发起和执行复杂交易的AI智能体，将成为链上的重要经济活动参与者。这将催生对机器原生、高并发、极低成本的微支付结算层的刚性需求，而公链与稳定币构成的体系几乎是当前唯一可行的解决方案。

可以预见，支持智能体进行数据采购、算力租赁和服务的高频微支付，将成为稳定币交易量的下一个爆发性增长点。

机构视角下的投资逻辑重构

面对由AI和数字资产重新定义的金融格局，贝莱德为投资者勾勒出了新的行动框架。

首先，拥抱“亲风险”立场，但保持灵活。报告整体维持“亲风险”立场，超配美股（尤其是AI相关板块），但同时警告“多元化幻觉”，即传统资产配置可能在不经意间形成对少数科技巨头的集中押注。

其次，主动管理优于被动指数。在由大趋势主导的结构性市场中，主动识别赢家、构建具备真正差异化的投资组合变得至关重要。

最后，将数字资产视为配置选项。当贝莱德将稳定币定义为“基础设施”，其潜台词是，与之相关的资产类别（如某些提供关键基础设施服务的公链代币、合规稳定币项目等）已具备纳入机构考量的基本面逻辑。

截至2026年1月13日，根据Gate行情数据，表征智能合约平台赛道的核心资产之一以太坊（ETH），其价格在经历宏观不确定性带来的波动后，展现出与机构采用叙事相关的韧性。而作为RWA及稳定币结算核心载体的资产，其长期价值支撑逻辑正因类似贝莱德BUIDL基金的成功实践而不断增强。

贝莱德的2026展望报告，如同一份来自传统金融权力中心的“融合宣言”。它清晰地指出，未来已来，AI驱动的生产力革命需要与之匹配的金融基础设施。而基于区块链的数字资产——从作为“管道”的稳定币，到代表“未来现金流”的代币化现实资产——正在填补这一空白。投资的范式正在从追逐单纯的资产价格波动，转向识别和投资于那些构建下一代全球价值转移网络基础层的协议与项目。对于每一位市场参与者而言，理解从“投机资产”到“金融基础设施”的这一认知转变，或许是把握下一个周期机遇的关键起点。