Estos días Washington ha explotado. La investigación del Departamento de Justicia sobre la Reserva Federal, que en apariencia se centra en una auditoría rutinaria del proyecto de renovación del edificio, cualquiera puede ver que en realidad hay una lucha de poder detrás.

La clave está en el momento y el contexto. Trump no ha estado satisfecho con la velocidad de los recortes de tasas, y Powell anteriormente culpó públicamente la lentitud de los recortes a la política arancelaria, lo que fue como darle una bofetada al presidente. Ahora, la citación del Departamento de Justicia justo en este momento llega a la sede de la Reserva Federal, no es una coincidencia, es el poder mostrando músculo.

Lo más impactante es la reacción del mercado. No es la investigación en sí lo que asusta, sino la expectativa de que "Powell podría verse obligado a dimitir". Una vez que esto se convierta en realidad, toda la curva de recortes de tasas en la que todos estaban apostando será completamente reescrita. Si el nuevo presidente está más dispuesto a ceder a la presión política, el "recorte violento de tasas" pasará de ser un rumor de mercado a una política real. Entonces, la liquidez realmente se abrirá como una inundación.

A corto plazo, cualquier noticia que involucre inestabilidad en los altos cargos provocará ventas y pánico. A largo plazo, si la independencia de la Reserva Federal se ve debilitada, y la orientación de la política pasa de estar impulsada por datos a ser controlada por la política, el entorno de liquidez del mercado de criptomonedas experimentará una transformación radical. No es solo una cuestión de tasas de interés, sino de toda la estructura de confianza del sistema financiero.

Lo que estamos viendo ahora es si Powell podrá mantener su puesto. Si no puede, la próxima ronda de volatilidad del mercado podría ser más intensa de lo que la mayoría espera.