Mercado de predicción gana el primer caso: el juez suspende la orden de prohibición, Kalshi obtiene protección legal temporal

La jueza federal logra una victoria clave para la plataforma de mercado predictivo Kalshi. La jueza de distrito de EE. UU. Aleta Trauger aprobó la orden de restricción temporal de Kalshi, que bloquea temporalmente la orden de cese de Tennessee contra ella, marcando el primer avance legal importante en la disputa sobre la regulación de los mercados predictivos frente a la autoridad reguladora estatal. Esta decisión no solo da un respiro a Kalshi, sino que también establece un principio: que los mercados de contratos designados bajo la regulación de la CFTC podrían no estar sujetos a las leyes de apuestas estatales.

Resumen del evento y contexto

Proceso de escalada del conflicto

La causa fue bastante directa. El 11 de enero, la Comisión de Apuestas Deportivas de Tennessee emitió una orden de cese a Kalshi, Polymarket y Crypto.com, exigiéndoles que dejen de ofrecer contratos deportivos a residentes del estado, invaliden los contratos existentes y reembolsen los fondos a los clientes antes del 31 de enero. La autoridad estatal argumentó que estas plataformas operaban sin licencia, constituyendo apuestas ilegales. Las sanciones por incumplimiento son severas: multas de hasta 25,000 dólares por infracción y posibles cargos penales.

Kalshi no se retiró. Como mercado de contratos designado bajo la supervisión de la Comisión de Futuros de Productos Básicos (CFTC), Kalshi presentó una demanda federal alegando que está protegida por la preeminencia de la ley federal y que no debería estar sujeta a las leyes de apuestas estatales. La clave de este argumento es que, en conflictos entre leyes federales y estatales, generalmente prevalece la ley federal.

Victoria temporal de la jueza

El 13 de enero de 2026, la jueza Trauger tomó una decisión crucial. Aprobó la orden de restricción temporal de Kalshi, prohibiendo a la Comisión de Apuestas Deportivas de Tennessee y al fiscal general del estado tomar cualquier acción de cumplimiento durante la duración del proceso. Más importante aún, en su fallo señaló que si se permitía que la regulación estatal continuara, Kalshi podría sufrir daños irreparables, y que su solicitud de litigio probablemente prosperaría. Esto equivale a decir que la jueza considera que las reclamaciones legales de Kalshi son sólidas.

La audiencia preliminar para la orden de restricción está programada para el 26 de enero, y la decisión final tomará más tiempo. Pero, por ahora, Kalshi ha obtenido protección temporal para seguir operando en Tennessee.

Por qué este caso es tan importante

La lucha entre poderes federales y estatales

Este caso aborda una cuestión fundamental: ¿quién debería regular los mercados predictivos? ¿La CFTC federal o las agencias estatales de apuestas?

Según las últimas noticias, no es la primera vez que Kalshi enfrenta una demanda de este tipo. Los tribunales federales de Nueva Jersey y Nevada también emitieron órdenes similares en favor de Kalshi. Sin embargo, la situación no es uniforme: en 2022, un tribunal de Maryland permitió que la regulación estatal continuara aplicando sus medidas. Esto muestra que diferentes jueces tienen opiniones distintas sobre el asunto, y la decisión de Trauger representa una tendencia: reconocer la preeminencia federal.

Hito en la industria de los mercados predictivos

Desde la perspectiva del sector, esta victoria va mucho más allá de la operación en un solo estado.

Según informes, Kalshi está en plena fase de crecimiento explosivo. En el último año, su volumen de operaciones pasó de 2.6 millones de dólares a 837 millones de dólares en fin de semana, alcanzando un récord histórico. El volumen diario también llegó a 455 millones de dólares. Estas cifras indican que los mercados predictivos están dejando de ser marginales para convertirse en una parte principal del mercado. Además, los cofundadores de Kalshi entraron en la lista Forbes de millonarios menores de 30 años en 2025, junto con los fundadores de Polymarket, representando el éxito comercial de la industria.

En este contexto, la orden de Tennessee podría desencadenar una reacción en cadena a nivel nacional. Si Kalshi gana finalmente el caso, establecerá un precedente legal importante para toda la industria. Por otro lado, si gana el estado, podría incentivar a más estados a seguir el ejemplo.

Alivio en la incertidumbre regulatoria

Actualmente, el mayor riesgo para los mercados predictivos no es técnico ni de modelo de negocio, sino la incertidumbre regulatoria. La orden temporal de Trauger, aunque no es una sentencia definitiva, envía una señal clara: al menos algunos jueces federales reconocen la validez de los argumentos legales de Kalshi. Esto ayuda a fortalecer la confianza de inversores y usuarios.

Puntos a seguir

• Resultados de la audiencia preliminar del 26 de enero
• Impacto de la decisión final en casos similares en otros estados
• Posible emisión de directrices por parte de la CFTC
• Estrategias de respuesta de otras plataformas de mercados predictivos (Polymarket, Crypto.com)

Resumen

La victoria legal de Kalshi en Tennessee no es el final, sino una etapa clave. Este caso refleja los cambios profundos que atraviesa la industria de los mercados predictivos: de ser vista como un “área gris” por los reguladores, a luchar por un estatus legal y un marco regulatorio claro.

La orden temporal de Trauger indica que, al menos en parte, los tribunales estadounidenses reconocen la aplicabilidad de las regulaciones federales sobre derivados para los mercados predictivos. Si esta tendencia continúa, los mercados predictivos podrían obtener una posición legal más estable, impulsando la normalización y la adopción masiva del sector. Por el contrario, si los estados ganan, el futuro de estos mercados será mucho más incierto.

En cualquier caso, el resultado de esta disputa legal tendrá un impacto profundo en la regulación futura de los contratos deportivos y los derivados criptográficos a nivel nacional. Las próximas semanas serán decisivas para toda la industria.