EdgeX第一赛季落幕后，我们工作室也在物色新的方向。说实话，EdgeX的延期多少打击了点信心，不过不确定性本身就是这场游戏的一部分，所以接下来选什么项目就更加紧要了。

结论先放前面——我们决定重仓Variational。

正式开始前说明一下，这是我们工作室内部的投研复盘，纯粹的数据和逻辑分析。

**¿Por qué elegir Variational? Los datos hablarán.**

Perp DEX esta gran batalla ha llegado a la segunda mitad, la popularidad de Variational es realmente la más alta. La evidencia más directa es que el OI (volumen de contratos no liquidados) ya ha superado los 10 mil millones de dólares, marcando una diferencia clara respecto a otros competidores además de EdgeX. Después de que Lighter lanzara su token, el FUD sobre el futuro de Perps ciertamente disminuyó bastante, pero esto también significa que no tenemos tiempo para preocuparnos por las perspectivas de esta pista — el problema en realidad es muy simple: encontrar proyectos que puedan captar la liquidez del mercado y, antes de que llegue la deflación, hacer que los puntos estén en su lugar.

**La carta clave para captar liquidez.**

La lógica de elegir Variational no es complicada. Un mecanismo de cero comisiones más devolución de pérdidas, esto es una ventaja abrumadora en la captura de liquidez. Incluso antes de que se hicieran públicas las noticias sobre el mecanismo de puntos y el airdrop en la segunda mitad de 2025, ya había muchos minoristas e instituciones usando Variational para cubrir otras posiciones en Perps. El volumen de transacciones reales y la cuota de mercado están garantizados.

**Expectativas de airdrop y valor de los puntos.**

En segundo lugar, la promesa del equipo del proyecto es bastante clara: el 50% del suministro de tokens se entrega directamente a la comunidad. La estructura de las reglas de puntos está diseñada de manera detallada y razonable, y en lugar de incentivar la participación, se centra en recompensar solo a los traders reales. Esto significa que el valor de los puntos es bastante alto.

**La ventana de tiempo todavía está abierta.**

Aunque la dificultad para obtener puntos está aumentando gradualmente, todavía estamos en una etapa temprana. Variational ha publicado una API de solo lectura, por ahora no ha habilitado la API para trading ni tiene una versión móvil — en otras palabras, la popularidad aún no ha alcanzado su punto máximo. Cada semana que pasa, se gana una ventaja adicional.