Hyperliquid Mercado Personalizado: La cifra "caliente" pero las preocupaciones aún persisten

El mercado personalizado de Hyperliquid está registrando cifras impresionantes con un volumen de negociación que supera los 11,69 mil millones de dólares, pero detrás de estas cifras hay grandes preguntas sobre sostenibilidad y gestión de riesgos que la comunidad no puede ignorar.

Modelo HIP-3: Mecanismo de Funcionamiento y Requisitos de Capital

Según la propuesta HIP-3, cualquier persona que desee crear un nuevo mercado debe apostar 500.000 tokens HYPE. Este mecanismo busca garantizar el compromiso de los participantes, pero también crea una barrera de capital significativa. Actualmente, HYPE se negocia a $24.34 con un volumen de 24 horas de $10.22 millones, lo que muestra interés del mercado pero también refleja la posible volatilidad.

Los creadores de mercado recibirán tarifas de los contratos de derivados perpetuos que implementen. Sin embargo, este modelo puede tener conflictos de interés, ya que los desarrolladores podrían priorizar mayores rendimientos sobre la seguridad de los usuarios.

Preocupaciones sobre Escalabilidad y Gestión de Riesgos

Actualmente, hay cuatro segmentos de mercado en funcionamiento, incluyendo acciones tokenizadas y productos de criptomonedas apalancadas. Aunque el índice tokenizado representa el 68,3% del volumen total, esto sigue generando preocupaciones sobre concentración de riesgos.

Las inquietudes sobre la seguridad de la plataforma no son infundadas. Con un modelo que permite a cualquiera con suficiente capital crear un mercado, la escalabilidad ilimitada puede conducir a una dispersión de liquidez y aumentar la complejidad en la gestión de riesgos del sistema. En particular, las posiciones recortadas y los riesgos de liquidación pueden afectar directamente a los usuarios comunes.

Preguntas sobre la Sostenibilidad de los Rendimientos

Aunque el volumen de negociación de 11,69 mil millones de dólares parece muy alto, mantener tasas de rendimiento anuales (APYs) competitivas depende completamente del volumen de negociación real. Si la liquidez disminuye o el número de mercados aumenta de forma repentina sin usuarios correspondientes, los APY anunciados pueden convertirse en un “meme”: cifras poco realistas que solo existen en papel.

El mercado personalizado de Hyperliquid todavía está en fase de prueba beta. Con beneficios claros por su plataforma descentralizada, pero también con riesgos considerables, los inversores deben ser cautelosos y comprender bien el mecanismo antes de participar.