¿Alguna vez has notado cuán fragmentada está realmente la propiedad de acciones en EE. UU.? Los ETFs y los fondos mutuos en conjunto controlan menos del 25% de todo el mercado. Suena a mucho hasta que profundizas—los ETFs por sí solos ni siquiera han alcanzado la marca del 10%, a pesar de todo el bombo sobre su crecimiento explosivo.

¿La verdadera historia? Los hogares y los inversores extranjeros dominan, con aproximadamente el 60% de las acciones entre ellos. Esa es la columna vertebral del mercado. Revela algo interesante sobre la estructura del mercado—la participación minorista es enorme, y por eso vemos cambios tan salvajes cuando cambia el sentimiento.

Los datos históricos muestran que los ETFs están arañando cuota de mercado poco a poco, pero todavía son un jugador relativamente pequeño en comparación con los inversores individuales y el capital extranjero. La concentración no está donde la mayoría piensa.