Las personas a menudo confunden la correlación con la causalidad cuando se trata de los principales gestores de activos y su presencia en el mercado. Toma los fondos institucionales masivos, por ejemplo: poseen participaciones en acciones en prácticamente todas las empresas que puedas imaginar que cotizan en bolsa. Pero aquí está la cosa: la mayor parte de ese capital se despliega de manera pasiva. Estos fondos están diseñados para reflejar los índices del mercado, por lo que en esencia están comprando lo que compone el mercado en general. No es una conspiración ni una estrategia coordinada; simplemente así funcionan las inversiones que siguen índices a gran escala. Cuando gestionas trillones en activos, la asignación pasiva se convierte en el enfoque predeterminado en lugar de la selección activa de acciones. Entender esta distinción importa porque separa la influencia estratégica real de la simple mecánica de la cartera.