El estímulo fiscal por sí solo no será suficiente; ese es el mensaje de los mayoristas alemanes en este momento. Dejan claro que tirar dinero a la economía a través de paquetes de gasto solo enmascara problemas más profundos. ¿Qué importa realmente? Reformas estructurales que aborden de verdad las brechas de productividad, competencia y eficiencia.

Este debate tiene un impacto diferente en los mercados de criptomonedas. Cuando los responsables de la política dependen únicamente del estímulo sin solucionar los problemas económicos subyacentes, crean condiciones de mercado artificiales que no pueden durar. Los inversores que observan estas tendencias macroeconómicas saben cómo funciona: los impulsos de liquidez a corto plazo se sienten bien, pero la salud del mercado a largo plazo depende de una transformación económica real. Para los traders que siguen los ciclos de política y su impacto en las valoraciones de activos digitales, este es un contexto esencial.