El IPC acaba de publicarse por debajo de las expectativas, lo cual no es sorprendente en absoluto. Cuando las tasas de interés reales se mantienen tan elevadas y los swaps de inflación se negocian tan baratos, se producen sorpresas a la baja en el IPC. Teniendo en cuenta que el mercado ya está valorando el escenario menos hawkish en la curva, la configuración se vuelve obvia. Esa es la tesis detrás de la posición alcista en los bonos del Tesoro de corta duración. La imagen macroeconómica la respalda.