La política geopolítica impulsa la volatilidad en el mercado de metales preciosos

Los grandes acontecimientos geopolíticos están ejerciendo una presión significativa sobre el precio del oro y la plata en esta semana. Desde decisiones relacionadas con las relaciones con Venezuela, estrategias de defensa hasta debates legales sobre aranceles, los factores macroeconómicos han reemplazado por completo las señales positivas en el mercado.

Venezuela y petróleo crudo: Un punto de inflexión en el suministro energético global

La estrategia de la administración Trump para controlar hasta 50 millones de barriles de petróleo crudo venezolano está provocando un rápido desplazamiento en el mercado energético mundial. Tras la publicación de la información, los traders de petróleo y las refinerías estadounidenses se apresuraron a ajustar sus posiciones para aprovechar esta fuente de suministro.

Se considera uno de los mayores cambios inesperados en el suministro en los últimos años. Venezuela, con las mayores reservas de petróleo del mundo, actualmente produce menos de 1 millón de barriles por día debido a décadas de inversión insuficiente y sanciones económicas. Si esta estrategia se implementa, podría marcar uno de los cambios más importantes en el mercado energético global.

Según información, el Secretario de Energía de EE. UU., Chris Wright, anunció los detalles de esta estrategia el miércoles. Esto implica la participación directa del gobierno federal en el mercado internacional del petróleo, lo que podría reactivar el suministro venezolano para las refinerías estadounidenses tras años de aislamiento.

Sin embargo, Bloomberg señala que, sin un entorno político y legal claro, muchas empresas petroleras seguirán siendo cautelosas al volver a Venezuela. Aunque se espera que grandes compañías petroleras de EE. UU. se reúnan con Trump en la Casa Blanca en los próximos días, la incertidumbre aún persiste.

El impacto de esta situación ha provocado una fuerte caída en el precio del petróleo canadiense y ha ejercido una presión considerable sobre el precio del petróleo crudo estándar. Actualmente, el precio del petróleo crudo se negocia en torno a 57,00 USD/barril.

Defensa y aranceles: Dos pilares de la política económica

El presidente Trump propuso aumentar en 500 mil millones de USD el presupuesto de defensa anual de EE. UU., elevándolo a 1,5 billones de USD. Al mismo tiempo, firmó una orden ejecutiva que exige a los principales contratistas de defensa dejar de recomprar acciones y pagar dividendos, limitando la remuneración máxima de los directivos a 5 millones de USD anuales.

Estas declaraciones provocaron una caída en las acciones de grandes contratistas de defensa como Raytheon Technologies, Northrop Grumman, Lockheed Martin y General Dynamics.

En cuanto a los aranceles, la Corte Suprema de EE. UU. podría emitir una decisión el viernes sobre si Trump puede o no aplicar la Ley de Poderes de Emergencia Económica Internacional de 1977 para imponer aranceles de importación. Los tribunales inferiores han dictaminado que Trump, al invocar esta ley, excedió su autoridad para proteger los niveles de impuestos a socios comerciales.

Si la Corte Suprema considera que estos aranceles son ilegales, la mayoría de las tarifas aplicadas por Trump en su segundo mandato podrían ser anuladas y el gobierno de EE. UU. podría tener que devolver decenas de miles de millones de USD. Sin embargo, su política fiscal aún cuenta con otras vías para continuar, aunque estas alternativas implican más restricciones y procedimientos.

Mercado laboral y presión sobre oro y plata

Los datos más recientes de Challenger, Gray & Christmas muestran que el número de despidos en EE. UU. en diciembre cayó a su nivel más bajo desde julio de 2024, con 35.553 personas, frente a 71.321 en noviembre. Sin embargo, en 2025, los empleadores estadounidenses han anunciado un total de 1.206.374 despidos, un aumento del 58% respecto a 2024 y el nivel más alto desde 2020.

El sector gubernamental lidera con 308.167 despidos, principalmente a nivel federal; en el sector privado, la tecnología fue la que más despidos realizó, con 154.445 personas. Esto refleja el impacto del rápido desarrollo de la IA combinado con la sobrecontratación de los últimos años.

Oro y plata: Venta masiva en la sesión de hoy

En la primera sesión de trading en EE. UU. del jueves, tanto el oro como la plata sufrieron fuertes presiones a la baja. La plata cayó especialmente, principalmente por el cierre de posiciones en contratos de futuros a corto plazo y la liquidación de posiciones de compra débiles. El mercado de plata formó un patrón técnico bajista, generando incertidumbre entre los inversores.

El contrato de futuros de oro para febrero se situó en 4.431,7 USD/onza, con una caída de 30,8 USD; el contrato de futuros de plata para marzo se situó en 73,83 USD/onza, con una caída de 3,783 USD.

Según un informe de Citi Group, aproximadamente 6,8 mil millones de USD en contratos de futuros de plata podrían venderse para cumplir con los requisitos de reequilibrio del índice de commodities anual, y el flujo de salida de fondos de los futuros de oro sería similar. Bloomberg indica que la causa de esta venta masiva es el aumento en la ponderación de los metales preciosos en el índice de commodities estándar.

Un refrán del trading antiguo dice que los mercados en crecimiento necesitan ser continuamente alimentados con noticias positivas para mantener el impulso. Actualmente, estos dos metales preciosos parecen carecer de ese apoyo positivo.

Análisis técnico y objetivos de precio

Oro: El próximo objetivo alcista para los compradores del contrato de futuros de oro de febrero es cerrar por encima de la resistencia clave—el máximo histórico del contrato en 4.584,00 USD/onza. El objetivo bajista más cercano para los vendedores es empujar el precio por debajo del soporte técnico importante en 4.284,30 USD/onza.

La primera resistencia es el máximo de ayer en 4.475,20 USD/onza, seguido por 4.500,00 USD/onza; el primer soporte es 4.400,00 USD/onza, seguido por el mínimo semanal en 4.354,60 USD/onza. Basándose en los gráficos de oro de 2010 y años posteriores, estos patrones técnicos reflejan la repetición de ciclos de mercado principales.

Plata: El comportamiento del contrato de futuros de plata para marzo esta semana ha generado preocupaciones sobre la formación de un patrón de doble techo bajista en el gráfico diario. El próximo objetivo alcista para los compradores es cerrar por encima de la resistencia clave—el máximo histórico en 82,67 USD/onza.

El próximo objetivo bajista para los vendedores es cerrar por debajo del soporte importante—el mínimo de la semana pasada en 69,225 USD/onza. La primera resistencia es 75,00 USD/onza, seguida por 76,00 USD/onza; el siguiente soporte es 74,00 USD/onza, y luego 72,50 USD/onza.

Comentario final

Actualmente, el índice del dólar estadounidense sube ligeramente, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años se sitúa en 4,16%. Cabe señalar que el mercado del oro funciona con dos mecanismos de valoración: el mercado spot (cotización de compra y entrega inmediata) y el mercado de futuros (precio acordado para entrega en una fecha futura). Debido a la influencia de los ajustes de posiciones y la liquidez del mercado, el contrato de futuros de oro de diciembre es actualmente el más negociado en la Bolsa de Mercancías de Chicago (CME).