Los datos del IPC de diciembre de 2025 publicados por el Departamento de Trabajo de EE. UU. tomaron al mercado por sorpresa.

El 13 de enero de 2026, el Departamento de Trabajo de EE. UU. publicó el informe del IPC de diciembre de 2025: un aumento interanual del 2.7% y un incremento mensual del 0.3%. Esto no fue una sorpresa, ya que estaba en línea con las expectativas. Pero el IPC subyacente fue diferente: solo un 2.6% interanual y un 0.24% mensual, claramente por debajo del 2.7% esperado por el mercado. Es la primera vez en casi medio año que se muestra de manera tan clara la señal de que la "inflación se está enfriando".

¿A qué se debe esto? Hay que analizar los detalles. La presión en los bienes fue evidente: los precios de los autos nuevos permanecieron estables respecto al mes anterior, y los autos usados cayeron un 1.1%. Estos dos factores se convirtieron en los principales impulsores de la contención de la inflación de los bienes. Los productos sensibles a aranceles, como la ropa y los muebles, aunque mostraron cierta recuperación, debido a la falta de datos en la muestra estadística, no alcanzaron el nivel de "rebote vengativo" que preocupaba al mercado anteriormente.

En cuanto a los servicios, la situación es más compleja. El IPC de alquiler subió un 0.4% respecto al mes anterior, y los precios de los billetes de avión aumentaron un 5.2%, lo que indica que la demanda de consumo en EE. UU. todavía es resistente. Sin embargo, la inflación en servicios clave como la atención médica y el transporte no mostró un rebote significativo, y no alteró la tendencia general de descenso de la inflación.

Un detalle que vale la pena destacar es que estos datos despejaron por completo la controversia de noviembre. Debido al cierre del gobierno en EE. UU. en otoño de 2025, la recopilación de datos se interrumpió, y el IPC de noviembre se convirtió en un foco de controversia por disputas en el procesamiento estadístico. La información completa de diciembre confirmó que la inflación en EE. UU. se está acercando paso a paso al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Esto tuvo un impacto considerable en el ánimo del mercado.