Un plataforma que cumple con la normativa ha estado promoviendo la idea de que "las leyes ancestrales son inmutables", retrasando deliberadamente el avance de una legislación clara para el mercado de activos digitales, lo cual originalmente era una de las mayores noticias positivas para la industria esta semana.

¿Qué pasaría si esta ley realmente se aprobara? Ethereum y Solana serían las primeras en reírse a carcajadas. Primero, porque los fondos institucionales finalmente tendrían un canal legal para entrar, sin tener que esconderse; segundo, porque la ley exige claramente "todo debe estar en la cadena", y solo infraestructuras de cadenas públicas como Ethereum y Solana pueden soportar esa visión.

Esto resulta extraño: una ley que en general es vista favorablemente por inversores y profesionales de la regulación, ¿por qué sería entonces rechazada por los grandes actores del sector? En realidad, no se trata de un problema de precio de las criptomonedas, sino de cómo se distribuyen los poderes. Aquellas plataformas que ya han crecido mucho, ahora disfrutan de una situación demasiado cómoda.

Imagina el espacio de operación anterior: todo lo que se pudiera difuminar, se difuminaba; donde la ley no era clara, era territorio propio. Ganando en la zona gris, llenando los bolsillos, y dejando toda la responsabilidad en los usuarios. Esta estrategia funciona muy bien en un entorno regulatorio ambiguo.

Comparándolo con Japón, la diferencia es clara. Allí las reglas son estrictas: estándares claros para listar tokens, un sistema de licencias riguroso, pocos tokens en el mercado, apalancamiento en contratos limitado a dos veces, lo que no atrae a inversores ni a proyectos. Además, los impuestos son altísimos, y las plataformas no ganan mucho dinero allí. En cambio, las plataformas que operan en la zona gris tienen amplios márgenes de beneficio, porque nadie realmente los molesta.

Este asunto en sí mismo no tiene un bien o mal absoluto. Por un lado, algunos inversores comunes pierden todo por la falta de regulación, sin poder defenderse; por otro, muchos logran realizar su sueño de éxito gracias a herramientas de inversión variadas y apalancamiento alto. Es la dualidad de un juego de suma cero.

Pero hay algo claro: el caos representa un riesgo para las personas comunes, pero para los que tienen intereses establecidos, es una especie de barrera protectora. Si la ley realmente pasa, los exchanges en EE. UU. tendrán que responsabilizarse por listar tokens, y los proyectos deberán cumplir con la divulgación de información. Los grandes actores que actualmente sobreviven en la zona gris ya no podrán seguir esquivando la responsabilidad y culpar a la "regulación ambigua". El juego de poder se reordenará, y nadie quiere que su pastel se reduzca.