Recientemente, el mercado ha mostrado un fenómeno interesante: la teoría del ciclo de cuatro años de Bitcoin, considerada como un dogma, parece estar fallando.

Desde mediados de enero de este año, el entorno del mercado ha cambiado. El ciclo de halving, que se consideraba la tendencia principal a largo plazo, ha perdido influencia claramente, siendo reemplazado por señales políticas como el principal motor. Esto no es solo un cambio a nivel técnico, sino una transformación profunda en la lógica de las operaciones del mercado.

Mirando los datos del año pasado, queda claro: en 2025, las acciones estadounidenses continuaron fuertes, pero el rendimiento de Bitcoin fue relativamente rezagado. ¿Qué significa esto? Significa que el mercado ahora está más influenciado por las expectativas de liquidez y el ritmo de las políticas, y la volatilidad en la preferencia por el riesgo se ha convertido en un factor secundario. Según los modelos tradicionales, a principios de 2026 se suponía que entraría en la fase final del ciclo, pero la tendencia actual muestra que los inversores están retrasando continuamente ese momento, con las políticas tomando la delantera.

La lógica más profunda proviene del macroentorno: estímulos fiscales previos a las elecciones, límites difusos en la política monetaria, todo esto crea una especie de «represión financiera». El gasto elevado del gobierno combinado con tasas de interés reales bajas hace que la atracción por los bonos tradicionales y los créditos disminuya drásticamente. En cambio, el valor de los activos digitales como herramienta de inversión ha aumentado.

Mirando hacia 2026, si Bitcoin podrá volver a subir, dependerá principalmente de la evolución de la regulación y legislación de criptomonedas en EE. UU. La demanda institucional impulsada por los ETF ha sido un soporte a largo plazo, pero si veremos más fondos institucionales entrando realmente, la mano de la política sigue siendo la clave principal.