La industria de las criptomonedas ha estado promoviendo la tokenización de RWA, pero muy pocos proyectos han llegado a implementarse realmente. Recientemente, al ver el caso de colaboración entre Dusk Network y la bolsa regulada holandesa NPEX, entendí qué significa realmente poner activos en la cadena.

Esta colaboración no es simplemente una combinación de blockchain + finanzas. Han construido un sistema completo que puedo dividir en tres partes.

**Capa técnica**, proporcionada por Dusk como soporte fundamental. Lo clave es su estándar de tokens de privacidad Zedger, diseñado específicamente para activos financieros. ¿Qué temen más cuando los activos se ponen en la cadena? La divulgación de privacidad y las zonas grises regulatorias. Zedger permite que los autorizados auditen los registros de transacciones mediante protocolos subyacentes, protegiendo la privacidad del usuario y cumpliendo con los requisitos regulatorios. Esto realmente resuelve un gran problema.

**Licencias regulatorias**, a cargo de NPEX. Ellos ya están regulados por la Autoridad de Mercados Financieros de los Países Bajos (AFM), con procesos KYC/AML y cualificación para operaciones financieras. Esto significa que todas las actividades en la cadena están dentro del marco regulatorio, no solo haciendo lo mínimo para esquivar reglas.

**Activos reales**, que son los que ya existen en la plataforma NPEX: bonos tokenizados por más de 300 millones de euros, participaciones en fondos y otros activos tangibles. No son monedas falsas creadas de la nada, sino activos tradicionales con derechos legales claros, flujo de caja y valoración.

La combinación de estas tres partes hace que el ecosistema funcione. Los tokens de Dusk actúan como combustible de red y herramientas de gobernanza.

Desde una perspectiva más amplia, este caso muestra a los intercambios medianos y pequeños, y a los bancos de inversión en todo el mundo, un camino: en lugar de construir una blockchain desde cero, es mejor usar infraestructura existente, compatible con la regulación, combinándola con licencias y un portafolio de activos propios para lanzar rápidamente una nueva generación de servicios financieros. Liquidaciones instantáneas, liquidez global, cumplimiento automatizado: estas ideas que antes parecían fantasía, ahora están realmente en marcha.