#数字资产市场动态 ¿La Reserva Federal de Japón va en serio? Fuentes internas revelan que el ritmo de subida de tasas podría ser más rápido de lo que el mercado imagina.

La verdad es que la situación del Banco de Japón ahora es realmente difícil. Por un lado, necesita subir tasas para combatir la inflación, y por otro, la deuda gubernamental se acumula sin parar—subir tasas, y los costos de la deuda se disparan; no hacerlo, y la inflación sigue erosionando el poder adquisitivo. Lo que duele aún más es que, incluso con una subida de tasas, la tasa de interés real del yen sigue siendo negativa, y la brecha con las políticas de Europa y EE. UU. está ahí, ¿pensando en revertir la depreciación del yen con subidas de tasas? No es tan simple.

Pero lo que realmente importa es el impacto en los mercados globales. Japón es la última economía que aún mantiene una política ultra expansiva; si se aprieta, la liquidez del yen se reducirá inmediatamente. ¿Esas operaciones de arbitraje en activos de riesgo global usando yen? Podrían enfrentarse a presiones de margen, y las reacciones en cadena podrían afectar a muchas regiones.

Hay varios puntos en el calendario a seguir de cerca:
- **Reunión del 22-23 de enero**: probablemente sin cambios
- **Reunión del 27-28 de abril**: esa será la verdadera ventana de subida de tasas
- **USD/JPY en 160**: un umbral psicológico, no lo subestimes
- Las negociaciones salariales de primavera, la tendencia en los rendimientos de los bonos japoneses—todos estos son indicadores de dirección

La próxima semana, el Banco de Japón publicará su informe trimestral de perspectivas económicas y de precios, ese documento vale la pena seguirlo de cerca. La tasa de cambio del yen ya se ha convertido en la palanca de manipulación de sus políticas; cómo se mueva, el mundo entero tendrá que ajustarse.