Obtener beneficios de la caída de los precios de las criptomonedas: un enfoque estratégico para la venta en corto de activos digitales

Mientras que la mayoría de los traders se centran en el tradicional manual de “comprar barato, vender caro”, los participantes del mercado con experiencia saben que hay otra forma de capitalizar los movimientos del mercado: la venta en corto. Esta estrategia permite a los traders obtener beneficios cuando los precios de las criptomonedas disminuyen en lugar de subir. Para aquellos bajistas en activos digitales, entender cómo hacer short crypto—y lo que es más importante, cómo gestionar los riesgos sustanciales involucrados—se ha convertido en un conocimiento esencial. El mercado de shorting representa miles de millones en volumen de comercio anual, sin embargo, sigue siendo uno de los enfoques de trading más malentendidos y riesgosos.

La mecánica detrás de la venta en corto

En esencia, hacer short es una apuesta bajista contra la valoración actual de un activo. En lugar de esperar que los precios suban, los vendedores en corto creen que una criptomoneda está sobrevalorada y destinada a caer. Para ejecutar esta estrategia, los traders toman prestados activos de su corredor, los venden inmediatamente a los precios actuales del mercado y esperan recomprarlos más tarde a precios más bajos—obteniendo la diferencia.

Imagina que Ethereum se negocia a $2,000. Un trader bajista toma prestado ETH y lo vende de inmediato. Si ETH cae a $1,800 antes de cerrar la posición, puede recomprar el activo a ese precio con descuento, quedándose con aproximadamente $200 por moneda como ganancia (antes de comisiones e intereses). Este mismo principio se aplica tanto si se hace short a Bitcoin, altcoins u otros activos negociables. A diferencia de mantener una posición a largo plazo, donde el peor escenario es la pérdida total, hacer short genera un riesgo asimétrico—las pérdidas potenciales teóricamente no tienen límite.

Tres métodos para ejecutar operaciones en corto

Los traders tienen varias vías para establecer posiciones cortas en los mercados de criptomonedas, cada una con mecánicas y perfiles de riesgo distintos.

Tomar prestado y vender mediante trading con margen

El enfoque más directo imita el short tradicional en la bolsa. Los traders toman prestada criptomoneda de su corredor usando “margen”, la venden inmediatamente en el mercado abierto y esperan que los precios caigan. Si tienen éxito, recompran a precios más bajos y devuelven los fondos prestados más intereses.

Considera un escenario práctico: un trader toma prestado Bitcoin a $15,000 y lo vende de inmediato. Si Bitcoin cae a $10,000, puede cerrar la posición recomprando a ese precio con descuento, ganando $5,000 por BTC (menos comisiones y costos de préstamo). Sin embargo, si Bitcoin sube a $20,000, la posición requeriría $5,000 adicionales en capital solo para equilibrar—o enfrentarse a una liquidación forzada.

Muchas plataformas principales de criptomonedas ahora soportan trading con margen, aunque cada una tiene diferentes estructuras de tarifas, tasas de interés y requisitos mínimos de cuenta. Antes de iniciar cualquier posición en corto, los traders deben revisar minuciosamente los términos específicos de su plataforma.

Apostar contra futuros futuros con derivados

Los contratos de futuros representan otra vía para hacer short sin poseer directamente los activos. Estos instrumentos derivados son acuerdos que especulan sobre dónde estará el precio de una criptomoneda en una fecha futura específica. Un contrato de futuros de Bitcoin podría especificar que los traders creen que BTC se negociará a un cierto precio para una fecha de vencimiento determinada.

Los vendedores en corto usan futuros vendiendo contratos a precios superiores a los del mercado actual, apostando a que el precio real se mantendrá por debajo de su precio de ejercicio. Por ejemplo, con Ethereum actualmente a $1,500, un trader podría vender un contrato de futuros prediciendo que ETH alcanzará $2,000 en una fecha determinada. Si Ethereum se mantiene por debajo de $2,000 al vencimiento del contrato, el vendedor en corto se queda con la prima. Si ETH supera los $2,000, el trader debe comprar a precio de mercado para cumplir con el contrato.

Nuevas plataformas han introducido futuros perpetuos—contratos similares sin fecha de vencimiento que usan sistemas de tarifas dinámicas para equilibrar el sentimiento del mercado. Estos productos eliminan la preocupación por fechas de liquidación específicas y ofrecen opciones de apalancamiento flexibles hasta 20x para traders elegibles.

Acuerdos OTC de CFD

Los Contratos por Diferencia (CFDs) funcionan de manera similar a los futuros, pero existen fuera de los intercambios públicos regulados. Los traders y proveedores de servicios OTC acuerdan el precio de una criptomoneda subyacente, y los vendedores en corto obtienen beneficios si el precio real cae por debajo del nivel acordado. Aunque los CFDs ofrecen mayor personalización, conllevan un mayor riesgo de contraparte y están prohibidos en ciertas jurisdicciones, incluyendo Estados Unidos.

La ventaja: cuándo tiene sentido hacer short

Hacer short permite a los traders obtener beneficios durante las caídas y correcciones cuando las posiciones largas perderían valor. Para inversores con carteras sustanciales de criptomonedas, las posiciones cortas sirven como coberturas—compensando las tenencias a largo plazo contra la volatilidad a corto plazo.

Un trader que posee 10 Bitcoin como reserva de valor a largo plazo podría abrir simultáneamente una posición en corto para beneficiarse de una caída anticipada a corto plazo. Incluso si el valor de Bitcoin cae, las ganancias en corto compensan la reducción en las tenencias a largo plazo, reduciendo efectivamente su coste medio.

La desventaja: entender los riesgos

Hacer short introduce riesgos mucho mayores que la inversión convencional. Dado que los precios de los activos teóricamente no tienen límite superior, las pérdidas potenciales de las posiciones en corto son ilimitadas. Si una criptomoneda se duplica, triplica o cuadruplica, los vendedores en corto pierden múltiplos de su tamaño inicial—mucho más del 100% en casos extremos.

Además, los “short squeezes” representan una amenaza específica cuando muchos traders mantienen posiciones cortas simultáneamente. A medida que los precios suben, los vendedores en corto compran desesperadamente para minimizar pérdidas, creando un ciclo de retroalimentación de presión de compra. Este efecto en cascada puede desencadenar rallies explosivos, causando pérdidas masivas en toda la población de vendedores en corto.

Los costos continuos asociados con el préstamo, las tarifas de interés y las comisiones de intercambio consumen continuamente las ganancias y pueden hacer que incluso las posiciones correctas terminen siendo no rentables si se cierran demasiado tarde.

Medidas de protección para los traders en corto

Mitigar los riesgos inherentes al short selling requiere disciplina y planificación estratégica:

Órdenes de salida automáticas

Las órdenes de stop-loss se ejecutan automáticamente cuando los precios alcanzan niveles predeterminados. Un trader que hace short a Bitcoin a $20,000 podría colocar una orden de stop-loss en $25,000, comprando automáticamente para limitar pérdidas a $5,000 por moneda. Muchas plataformas ahora integran funciones de stop-loss para ayudar a gestionar la exposición a la baja.

Reconocimiento de patrones técnicos

Aunque no son infalibles, el análisis técnico ayuda a los traders a identificar puntos óptimos de entrada y salida. Herramientas como Bandas de Bollinger, medias móviles y retrocesos de Fibonacci guían decisiones sobre cuándo iniciar shorts o tomar ganancias. Aunque el análisis técnico no tiene precisión científica, proporciona un marco para entender el comportamiento del precio.

Monitoreo del sentimiento del mercado

El interés en corto—el porcentaje de traders que mantienen posiciones cortas—indica el potencial de reversión brusca. Cuando el interés en corto es excepcionalmente alto, la probabilidad de un short squeeze aumenta dramáticamente, sugiriendo un riesgo elevado. Revisar los niveles de interés en corto antes de abrir nuevas posiciones proporciona un contexto valioso sobre las condiciones del mercado.