El mercado de la plata está en plena ebullición. En el último mes, los fondos minoristas han estado invirtiendo de manera masiva en ETFs de plata, con una entrada neta que supera los 920 millones de dólares, e incluso el flujo diario ha establecido récords desde 2021. Esto no es una simple fluctuación de precios, sino que detrás hay una verdadera marea de fondos en movimiento.

Este año, el iShares Silver Trust ya ha subido un 31,3%, y desde los mínimos ha aumentado un 210,9%. Las acciones relacionadas con la minería de metales preciosos son aún más exageradas, con un aumento promedio del 225%, lo que no es para nada exagerado si se compara con la fiebre de las acciones populares de ese año.

Los datos son claros: una compra neta mensual de 920 millones de dólares, una ruptura técnica que no se veía en 45 años, y una locura en las acciones mineras de plata. La firma de investigación Vanda afirma directamente que esto ya es una "redefinición estructural de fondos" en la valoración de la plata, considerándola como un activo macroeconómico central para su estrategia. Incluso en los fondos que hacen apuestas en contra, ya hay presencia de inversores minoristas, y la lucha entre posiciones largas y cortas se ha intensificado.

Pero debajo de esta fiebre hay una crisis oculta. Invesco advierte que una tendencia que lleva tres meses llevando el precio a 80 dólares es demasiado extrema, y si el sentimiento del mercado se invierte, podría desencadenar una corrección épica. ¿Esta tendencia alcista de la plata es una victoria de los minoristas o una burbuja a punto de colapsar? Todavía hay que seguir observando.