La fiebre de las criptomonedas bajo la influencia de Trump: de la euforia a la amenaza financiera global

Cuando este verano un grupo de ejecutivos de corporaciones presentó a Anthony Scaramucci su plan de negocios, todo parecía sencillo. El influyente inversor y ex asesor del presidente debía ayudar a tres empresas a implementar una estrategia común: acumular grandes volúmenes de criptomonedas para aumentar su atractivo para los inversores. “Todos estaban muy motivados”, recuerda Scaramucci. Sin embargo, el otoño trajo una decepción abrupta. El mercado de criptomonedas colapsó, y las acciones de las empresas en las que participaba cayeron un 80 por ciento. Esa fue la primera señal de aquel juego dramático que se desplegó en los mercados financieros durante la administración de Trump.

Cómo el presidente cripto convirtió un nicho en una potencia mundial

Ahora Trump se posiciona como “el primer presidente de las criptomonedas”. Su administración no solo dejó de ejercer presión regulatoria sobre las empresas, sino que también promovió activamente las inversiones en criptomonedas desde la Casa Blanca. El presidente aprobó leyes que favorecen el desarrollo del sector, y además lanzó su propia moneda meme, TRUMP, elevando un sector ya reducido a la cima de la economía mundial.

Las consecuencias de esta política crecen exponencialmente. Desde principios de año, han surgido más de 250 empresas que comenzaron a acumular activos digitales como estrategia principal. Más de la mitad de estas empresas se especializan en la acumulación de bitcoin, la criptomoneda más reconocida, mientras que decenas han anunciado planes de adquirir monedas menos populares, incluyendo dogecoin.

El mecanismo es muy directo: los gestores toman una empresa pública poco conocida (a menudo un fabricante de juguetes), la convencen de cambiar su perfil de negocio a la acumulación de criptomonedas, luego atraen cientos de millones de dólares de inversores adinerados y compran activos digitales. El objetivo es crear acciones tradicionales vinculadas a los precios de las criptomonedas para permitir que más personas inviertan en este mercado volátil.

Quién realmente obtiene beneficios: el imperio de la familia Trump

Cabe destacar cómo las nuevas empresas se entrelazan con el creciente imperio cripto de la familia Trump, borrando las fronteras entre negocio y Estado. El verano pasado, la dirección de World Liberty Financial, una startup cripto de Trump, anunció su incorporación a la junta directiva de la empresa pública ALT5 Sigma. Esta compañía, que anteriormente se dedicaba al reciclaje, ahora planea recaudar 1,5 mil millones de dólares para ingresar en el mercado de las criptomonedas.

Según el contrato de reparto de ingresos publicado en la web de World Liberty Financial, cada vez que se realiza una transacción con tokens WLFI, las estructuras empresariales de la familia Trump reciben una comisión. Sin embargo, la situación de ALT5 Sigma se deterioró rápidamente. En agosto, la empresa descubrió que uno de sus directores en una filial había sido condenado por lavado de dinero en Ruanda. Poco después, las acciones de la compañía cayeron un 85 por ciento.

Margen de muerte: cuando el delfinaje se vuelve una amenaza sistémica

Mucho más grave es el hecho de que las nuevas iniciativas han entrelazado profundamente el mercado de criptomonedas con el sector financiero tradicional. En caso de crisis, el riesgo podría extenderse a todo el sistema financiero, provocando una reacción en cadena.

La fiebre del oro en las criptomonedas literalmente significa fiebre de deuda. Hasta el otoño, las empresas públicas tomaban dinero masivamente para comprar criptomonedas. El valor de las posiciones abiertas en contratos de futuros de criptomonedas superó los 200 mil millones de dólares, y la mayoría de estas operaciones se basan en el apalancamiento financiero, una herramienta que puede generar enormes beneficios, pero también conlleva el riesgo de liquidar posiciones.

Uno de los principales gestores de activos en Miami, Allan Thea, invirtió 2,5 millones de dólares en Forward Industries, que apostó todo a los tokens SOL. En septiembre, las acciones subieron casi a 40 dólares por unidad. Thea, como miles de otros, estaba convencido de que la estrategia era infalible. “Todos pensaban que era un éxito inevitable”, recuerda. Pero cuando el mercado de criptomonedas cayó, las acciones de Forward Industries se desplomaron a 7 dólares. Allan Thea perdió cerca de 1,5 millones de dólares, y su pregunta — “¿Cuál será la pérdida final?” — refleja la preocupación de millones de otros inversores.

Día terrible, cuando el colapso bursátil se convirtió en realidad

Las noches de octubre de este año sacudieron el mundo de las criptomonedas. El 10 de octubre, los precios de bitcoin, ethereum y varias otras criptomonedas cayeron bruscamente, provocando lo que se llama un flash crash. Aunque la causa inmediata fue de carácter geopolítico — el anuncio de Trump de nuevos aranceles a China — el verdadero ejecutor fueron las enormes sumas captadas mediante apalancamiento financiero.

Según Galaxy Research, en el tercer trimestre, el valor global de los créditos en criptomonedas aumentó en 20 mil millones de dólares, alcanzando un récord de 74 mil millones. Anteriormente, las operaciones más riesgosas con apalancamiento se realizaban principalmente en mercados extranjeros. Pero esto cambió cuando EE. UU. permitió a plataformas locales ofrecer comercio con contratos apalancados hasta 10 veces.

Durante el colapso de octubre, en plataformas globales se liquidaron posiciones por al menos 19 mil millones de dólares, afectando a 1,6 millones de inversores. Las plataformas estaban configuradas para liquidaciones automáticas, pero fallos técnicos impidieron a muchos usuarios cerrar sus posiciones a tiempo. Derek Barton, de Tennessee, perdió unos 50 mil dólares porque no pudo acceder a su cuenta durante el colapso.

Teatro regulatorio: cómo la SEC juega en el cripto

Mientras la crisis se profundizaba, los reguladores se encontraron en una posición extraña. A principios de año, la SEC formó un grupo de trabajo especial sobre criptomonedas, que mantuvo decenas de reuniones con empresas que buscaban apoyo normativo o permisos para lanzar nuevos productos.

Los líderes del sector cripto, por su parte, argumentaron que estas innovaciones muestran el potencial de la tecnología para transformar el sistema financiero obsoleto. “El alto riesgo a menudo viene acompañado de altas ganancias”, dijo uno de los ejecutivos. Sin embargo, los reguladores fueron menos optimistas. Cuando la comisión consideró la expansión de la custodia de criptomonedas, el presidente de la SEC, Paul Atkins, afirmó: “Nos preocupa mucho esto. Estamos vigilando de cerca cómo evoluciona la situación.”

Tokenización: la próxima frontera del riesgo

Pero las ambiciones de los líderes cripto no se limitan a la acumulación. Todo el sector ahora presiona a los reguladores para que permitan la tokenización, la creación de tokens digitales vinculados a activos reales, desde acciones hasta pozos petroleros.

Una noche de verano de este año, los empresarios Chris Yin y Teddy Pornprinya asistieron a una gala en el Kennedy Center de Washington. Promocionaban su startup Plume, que busca expandir la tecnología de criptomonedas a un sector financiero más amplio. Se encontraron con el vicepresidente de EE. UU., JD Vance, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, e incluso con Trump.

La idea de Plume es simple: permitir a los clientes comprar tokens vinculados a activos reales y comerciarlos como criptomonedas. En el extranjero, esto ya se practica, pero en EE. UU. está en una zona gris desde el punto de vista legal. Las leyes de valores, promulgadas hace décadas, imponen requisitos estrictos para la emisión de participaciones en diferentes activos.

Los economistas federales advirtieron que la tokenización podría trasladar el riesgo del mercado de criptomonedas a todo el sistema financiero. Pero el presidente de la SEC, Paul Atkins, calificó las acciones tokenizadas como un “avance tecnológico” y mostró disposición a ofrecer apoyo normativo.

Momento de la verdad: cuando la especulación se vuelve un riesgo sistémico

“Hoy, las fronteras entre especulación, juego y inversión se están difuminando cada vez más”, afirmó Timothy Massad, ex asistente del secretario de Finanzas de EE. UU. para la estabilidad financiera tras la crisis de 2008. “Eso me preocupa mucho.”

El asunto es que un colapso bursátil, si solo afectara a inversores riesgosos que saben a qué se enfrentan, sería solo una fiebre del mercado capitalista. Pero la profunda integración del mercado cripto con el sistema financiero tradicional crea un escenario en el que el colapso de octubre podría ser solo la advertencia de un mal mucho mayor.

La Casa Blanca sostiene que la política de Trump, “al fomentar la innovación y crear oportunidades económicas para todos los estadounidenses, ayuda a convertir a EE. UU. en un centro mundial de criptomonedas”. Pero los expertos advierten que, en una próxima caída, el riesgo sistémico podría volverse inevitable.