Los analistas de Goldman Sachs señalan una caída en el rendimiento de los bonos a 10 años por debajo del 4% - esto es lo que hay detrás de estas previsiones

Expertos de Goldman Sachs, James Moberly y Sven Jari Stehn, publicaron un informe que contiene pronósticos significativos sobre la trayectoria del mercado de deuda del Reino Unido. Según su análisis, la rentabilidad de los bonos a 10 años podría bajar al nivel del 4,0% antes de que finalice el año en curso — un escenario que indica una posible recuperación en el mercado de bonos del Estado.

La principal premisa para estas expectativas es la perspectiva de recortes agresivos en las tasas de interés. Goldman Sachs estima que el Banco de Inglaterra realizará tres recortes en la tasa de referencia durante este año, llevándola finalmente al 3,0%. Tales medidas serían una respuesta a la observada debilitación de la presión inflacionaria en toda la economía.

¿Qué impulsa el cambio en las condiciones inflacionarias? Los expertos señalan varios factores. La caída en las facturas de energía para los hogares actúa como un viento a favor para los consumidores, mientras que el sector de servicios se mantiene relativamente estable en precios. La combinación de estos elementos se traduce en fundamentos sólidos para una caída significativa de la inflación en un horizonte de varios meses.

Cabe destacar un aspecto secundario, pero importante, de la previsión — la evaluación de la valoración del mercado. Goldman Sachs sugiere que los inversores han tratado de manera demasiado rigurosa los valores del Reino Unido, enfocándose excesivamente en los desafíos fiscales existentes. Esta subvaloración podría crear oportunidades para aquellos que esperan una normalización de la rentabilidad de los bonos a 10 años hacia el nivel del 4,0% en el transcurso de un año.