La postura de la Fed respecto a la política monetaria acaba de aclararse un poco. Según los recientes comentarios de Bowman, el entorno actual de tasas de interés se sitúa en niveles 'moderadamente restrictivos', lo que básicamente indica que los costos de endeudamiento siguen siendo elevados en comparación con las normas históricas, pero aún no están en territorio de pánico.

Esto es lo que importa para los observadores del mercado: las presiones inflacionarias están en realidad enfriándose. ¿La razón? Los efectos de los aranceles están empezando a desaparecer. A principios de este año, las incertidumbres sobre los aranceles tenían a todos nerviosos por aumentos de precios sostenidos, pero esas dificultades parecen estar debilitándose ahora.

Este cambio podría tener implicaciones reales para los mercados de capitales. Si la postura restrictiva de la Fed se suaviza en los próximos trimestres y la inflación se mantiene bajo control, podríamos ver emerger un panorama de negociación diferente. Por ahora, el mensaje parece mesurado: la inflación no se está descontrolando, pero el banco central tampoco está apresurándose a revertir el rumbo.