La temporada de resultados está comenzando, y honestamente, la reacción del mercado podría ponerse interesante. Se están lanzando informes corporativos importantes, y los traders estarán muy atentos a las orientaciones y perspectivas futuras. Pero aquí está la cosa: eso es solo la mitad de la historia.

¿La verdadera variable sorpresa? Las expectativas de tasas de interés. Cada llamada de resultados, cada comentario de la Fed, cada dato de inflación se examina en busca de pistas sobre hacia dónde van las tasas a continuación. A los mercados no les gusta la incertidumbre, y estamos en uno de esos períodos en los que la trayectoria de las tasas todavía es difusa.

Combina informes de resultados inflados con preocupaciones persistentes sobre la política de tasas, y tienes una receta para la volatilidad. Podríamos ver rallies pronunciados si los resultados superan las expectativas y las orientaciones permanecen optimistas. También podríamos ver ventas rápidas si las empresas suenan cautelosas o las expectativas de tasas cambian inesperadamente.

La semana que viene se perfila como una de las más importantes para movimientos direccionales en todas las clases de activos. Mantén un ojo en el calendario de resultados y en cualquier portavoz de la Fed que aparezca en los medios.