Un alto ejecutivo bancario de EE. UU. ha planteado una importante cuestión regulatoria: si las stablecoins están diseñadas para generar rendimiento para los titulares, ¿no deberían clasificarse y regularse como fondos del mercado monetario?

La comparación tiene sentido práctico. Ambos ofrecen a los usuarios rendimientos por encima de cero mientras mantienen la estabilidad del principal. Ambos están diseñados como vehículos financieros accesibles para el público en general. Sin embargo, las stablecoins que operan en el espacio cripto actualmente existen en un marco regulatorio diferente.

Esta observación va al corazón de un debate en curso en la política cripto: ¿cómo deberíamos categorizar los activos digitales que combinan características de las finanzas tradicionales con la tecnología blockchain? Si las stablecoins que generan rendimiento realmente funcionan como sustitutos del mercado monetario, aplicar estándares regulatorios similares podría fortalecer la protección de los inversores y la estabilidad del mercado, pero también transformaría la forma en que operan estos tokens y qué rendimientos pueden ofrecer de manera realista.

La pregunta señala una creciente atención por parte del liderazgo de las finanzas tradicionales hacia la infraestructura cripto, y sugiere hacia dónde podría dirigirse la regulación.