Cuando la turbulencia geopolítica se cruza con la subida de las valoraciones bursátiles, ¿qué está realmente impulsando los mercados? Aquí está la verdadera pregunta: ¿la caos político importa realmente para los rendimientos de las acciones, o es solo ruido a corto plazo? Hay tres escenarios plausibles que vale la pena considerar. La primera posibilidad—y quizás la más simple—es que la incertidumbre política simplemente no mueva la aguja en los rendimientos a largo plazo. Claro, vemos picos de volatilidad cuando salen titulares, pero en el fondo, los fundamentales pueden ser lo que realmente dicte los precios de los activos con el tiempo.