#交易平台业务 2025年 esta ola del mercado realmente es un poco diferente, las formas de jugar en el mundo cripto están cambiando silenciosamente. Antes siempre estábamos preocupados por la narrativa de las cadenas públicas, los ciclos tecnológicos, y ahora entendemos que la lógica central ya ha cambiado: la entrada de capital ha pasado de un apalancamiento en cadena único a una combinación de ETF, stablecoins, tesorerías corporativas y ofertas públicas iniciales (IPO) de acciones.

Lo más sorprendente es que las stablecoins han pasado de 205 mil millones a más de 300 mil millones, con USDT y USDC ocupando firmemente la capa de efectivo, ¿quién lo habría pensado? Aún más loco es que 9 empresas de criptomonedas cotizan en bolsa en EE. UU. y han recaudado 7,74 mil millones de dólares, Circle se valoró en 31 dólares en su IPO y llegó a 298 dólares, con un aumento tan desproporcionado que parece irreal. Pero esto no es solo una burbuja, en esencia es la primera vez que los fondos tradicionales participan en infraestructura financiera cripto usando un método familiar como las acciones, y los indicadores tradicionales como la protección regulatoria, la gestión de riesgos y la calidad del flujo de efectivo ahora pueden ser cuantificados.

Los derivados en cadena también están en transformación, plataformas como Hyperliquid, Lighter y Aster tienen contratos abiertos por decenas de miles de millones de dólares, con volúmenes de negociación mensuales que superan el billón, lo que indica que en la cadena ya se pueden soportar transacciones de gran volumen reales. Los mercados de predicción son aún más impresionantes: Polymarket con un volumen de 21.5 mil millones en un año, Kalshi con 17.1 mil millones, y se pueden negociar eventos deportivos, políticos y datos económicos. Este modo de jugar se está expandiendo desde un círculo pequeño de cripto hacia la sociedad mainstream.

Pero lo interesante es que — todo esto depende de que el mercado de EE. UU. tenga una actitud más relajada hacia las criptomonedas. La revocación del SAB 121, la reducción de la carga contable, la creación de un grupo de trabajo sobre criptomonedas en la SEC, y el avance en la legislación sobre stablecoins, todo esto indica que no es que nuestro mundo cripto haya creado estas oportunidades de la nada, sino que los límites institucionales realmente han retrocedido un paso. Esas vías de financiamiento que parecían imposibles ahora se vuelven posibles.

Lo que se espera para 2026 está bastante claro: si esta cadena de IPOs puede continuar. Si Kraken, OKX, Ledger, Tether y otros potenciales candidatos comienzan a cotizar en bolsa uno tras otro, el cripto dejará de ser una isla de "activos virtuales" y se integrará completamente en el marco de activos de riesgo de las finanzas tradicionales. Entonces, las subidas y bajadas del mercado dependerán más de la liquidez macro y las rutas de las tasas de interés, y menos de avances tecnológicos o del sentimiento de la comunidad.

Honestamente, desde la perspectiva del público general, estos cambios parecen un poco demasiado alineados con Wall Street, menos salvajes. Pero si logran mantenerse estables y sin colapsar, sin duda será una señal de que las fuerzas tradicionales están entrando en escena.