La situación fiscal de EE. UU. acaba de recibir otra llamada de atención. En el primer trimestre del año fiscal 2026, el gobierno registró un déficit de $602 mil millones, que es el segundo mayor déficit trimestral registrado. Estamos hablando de cifras que dejan el precedente histórico en el espejo retrovisor. Este tipo de déficits no existen en un vacío. Se propagan por los mercados, influyen en las decisiones de política monetaria y, en última instancia, afectan cómo fluye el capital a través de las clases de activos, incluido el cripto. Cuando los gobiernos tienen déficits en aumento, el panorama macroeconómico cambia. Los inversores que observan los mercados de bonos, las expectativas de inflación y los movimientos de divisas están prestando atención a estas señales. Para quienes siguen los ciclos del mercado, este es el tipo de dato que importa.