Recientemente vi una operación bastante interesante: un gran inversor en un exchange de contratos principales apostó 900 millones de dólares en longs, con un apalancamiento de 3.4x, apostando en ETH(7.3 mil millones), BTC(1.7 mil millones) y SOL(76 millones), y actualmente ya tiene una ganancia flotante de 38 millones. Con un volumen de posición así, claramente no es un juego que puedan jugar los minoristas. Detrás de esto hay dos posibilidades: o tiene una ventaja de información más profunda, o tiene una capacidad de tolerancia al riesgo increíblemente alta.

Lo realmente interesante es el momento. Actualmente, el mercado todavía está en consolidación, y esta jugada del gran inversor puede tener dos significados: o está apostando a una ruptura en la dirección futura, o la está usando para cubrir otros riesgos de posición. Este tipo de operación generalmente implica una estrategia más profunda en el fondo.

Desde el punto de vista del control de riesgos, un apalancamiento de 3.4x no parece especialmente agresivo, pero el problema es que el tamaño del capital es demasiado grande. Si el mercado se mueve en contra en un 5-10%, el riesgo de liquidación masiva aparece en tiempo real. Por eso se dice que, cuanto mayor sea el número, menor será el espacio para errores.

Operaciones de nivel ballena como esta suelen tener un efecto demostrativo. Atraerán a una ola de seguidores en la misma dirección, amplificando la volatilidad del mercado. Pero también es el lugar donde los minoristas son más propensos a caer en trampas: no sigas ciegamente la tendencia. Los canales de información, los costos de fondos y los sistemas de control de riesgos de los grandes inversores no son algo que las personas normales puedan copiar. Es mejor solo observar y no poner tu capital en riesgo como experimento.