El Bitcoin está experimentando una transferencia silenciosa de fichas.

Los datos en cadena revelan una señal interesante: la presión de venta de los primeros poseedores claramente está disminuyendo. El valor medio de los UTXO gastados en los últimos 90 días, que había alcanzado más de 2000BTC en el pico del ciclo, ha caído a aproximadamente 1000BTC. Suena a una cifra grande, pero ¿qué significa esto? Muy simple: hay menos personas dispuestas a vender y más que están manteniendo sin soltar.

¿Por qué esto es una buena noticia? Porque cuando los holders a largo plazo bloquean sus fondos, la oferta en circulación se va reduciendo continuamente. En el mismo período, la salida neta de BTC de los exchanges alcanzó su mayor nivel en meses. Esto indica que los fondos están huyendo de los exchanges y moviéndose a carteras frías. Desde otra perspectiva: los grandes inversores están trasladando Bitcoin de lugares donde pueden venderse en cualquier momento a lugares para almacenamiento a largo plazo.

Desde el punto de vista técnico, la estructura del mercado está acercándose a una ruptura. El mercado empieza a dejar espacio por encima de los 107,000 dólares para imaginar posibles avances. Pero hay una trampa que hay que evitar: antes de una ruptura, la consolidación suele ser muy violenta, y el apalancamiento a corto plazo es el más vulnerable a ser liquidado en esta fase. Además, si aparece un evento de cisne negro macroeconómico, el ritmo puede ser interrumpido en cualquier momento.

Un señal macro que a menudo pasa desapercibida: la correlación entre Bitcoin y el oro ya se ha invertido en negativa. Históricamente, cada vez que aparece esta estructura, en los 1 a 2 meses siguientes Bitcoin suele mostrar una tendencia fuerte.

Al final, lo que realmente impulsa a Bitcoin a avanzar no son las emociones de los minoristas, sino los cambios en la estructura de fichas. Lo que estamos viendo ahora no es entusiasmo, sino grandes fondos acumulando en silencio.

Una frase: cuando cada vez hay menos personas dispuestas a vender, el precio solo tiene un camino: hacia arriba.