Muchos traders han cometido los mismos errores: al ver que el precio sigue estable, piensan que el mercado no tiene problema. Esta intuición en realidad es muy peligrosa, porque toma los resultados como causa.

Los cambios reales en el riesgo suelen ocurrir antes de que se reflejen en el comportamiento del precio. Cuando las velas aún están en rango lateral o con pequeñas oscilaciones, ya se están empezando a liberar señales en la cadena.

**Las fichas se están aflojando**. Verás que los poseedores a largo plazo ya no siguen acumulando, las fichas antiguas comienzan a transferirse a cuentas a corto plazo. Parece que la liquidez todavía está, pero en realidad la estabilidad del mercado ya está disminuyendo.

**Las ganancias concentradas se convierten en una bomba de tiempo**. Cuando una gran cantidad de fichas están en ganancias, incluso una pequeña corrección puede desencadenar una liquidación concentrada. La tolerancia a la volatilidad del capital también disminuye.

**El dinero también empieza a dudar**. La tasa de crecimiento de las stablecoins se desacelera, la rotación en la cadena está bajando. Esto indica que el mercado no es que no tenga dinero, sino que el dinero empieza a observar y no tiene prisa por atacar.

El precio no ha caído, pero la estructura ya está frágil. Esa es la fase de peligro más fácil de pasar por alto.

Parece que no hay caídas drásticas ni pánico, a veces hay rebotes, lo que da una sensación de seguridad. Pero en realidad, el riesgo se acumula silenciosamente, y las emociones aún no lo han detectado.

El verdadero riesgo no aparece en el momento de la caída brutal. Generalmente se oculta en los momentos en que las emociones están más estables, la volatilidad es mínima y la mayoría piensa "esto no pasará". Justamente en esos momentos es cuando la estructura es más vulnerable a ser destruida.