USD/JPY Supera los 154,00: ¿Cuánto vale el dólar estadounidense en la batalla entre los bancos centrales?

La Divergencia de la Política Monetaria Impulsa al Dólar Hacia Arriba

La semana comienza con una dinámica clara en los mercados de divisas: mientras el Dólar Americano gana terreno, el Yen Japonés continúa cediendo por cuarto día consecutivo, alcanzando los mínimos de las últimas dos semanas. Este movimiento no es casual, sino que refleja una divergencia fundamental en los enfoques de las dos principales bancos centrales mundiales.

¿Cuánto vale realmente un Dólar Americano en este momento? La respuesta va mucho más allá del simple tipo de cambio. El precio del par USD/JPY depende de cómo percibe el mercado la solidez relativa de ambas economías y, sobre todo, de las expectativas sobre qué bancos centrales subirán o bajarán los tipos en los próximos meses.

El Rompecabezas de la Política del Bank of Japan

El Bank of Japan subió su tasa de referencia principal al 0,75% en diciembre, alcanzando el nivel más alto en tres décadas. Sin embargo, este aumento no tuvo el efecto esperado en el mercado de divisas. ¿Por qué? Porque los inversores permanecen inciertos respecto a la continuación del ciclo de endurecimiento.

Según las indicaciones del BoJ, los próximos aumentos de tasas dependerán de los resultados de las negociaciones salariales de la próxima primavera. Este calendario vago deja al mercado en un estado de espera. Mientras tanto, factores estructurales como los subsidios energéticos gubernamentales, los precios estables del arroz y el costo contenido del petróleo deberían mantener la inflación bajo control hasta 2026. Con un escenario así, las tasas podrían mantenerse estables por más tiempo del previsto, presionando la valoración del Yen.

El Contexto Global Refuerza el Apetito por el Dólar

La fortaleza del Dólar Americano no proviene solo de las políticas internas, sino también del contexto geopolítico global. Las tensiones persistentes en regiones como Ucrania, Irán y Gaza han mantenido elevado el “risk-on” en el mercado, fortaleciendo el papel del Dólar como moneda refugio. Los operadores buscan estabilidad, y el Dólar sigue representando el puerto más seguro.

Cuando los inversores tienen miedo, fluyen hacia el Dólar. Esta dinámica continúa apoyando al par USD/JPY mucho más allá de la cuota 154,00.

El Desafío de la Reserva Federal

A pesar del impulso actual, hay señales que sugieren un posible límite a las ganancias del Dólar. El mercado ya está descontando recortes de tasas de la Reserva Federal a partir de marzo, con la posibilidad de reducciones adicionales durante el año. Si la Fed realmente relaja su política monetaria, el Dólar podría perder su ventaja de rendimiento respecto a otras divisas.

Además, las preocupaciones por la independencia de la Reserva Federal representan una incertidumbre adicional que podría frenar aún más las apreciaciones.

Los Indicadores Técnicos Mantienen un Sesgo Alcista

Desde un punto de vista técnico, el par USD/JPY mantiene una posición de fortaleza. El precio sigue cotizando por encima de la Media Móvil Simple a 200 periodos (SMA 200), actualmente en 156,04, que actúa como soporte dinámico. El indicador MACD permanece por encima de su línea de señal con un histograma en crecimiento, confirmando un momentum alcista aún positivo.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en 64,83, indicando un sentimiento alcista sin alcanzar niveles de sobrecompra. Mientras el par se mantenga soportado por la SMA 200 en ascenso, el escenario técnico sigue siendo positivo.

El Papel de los Datos Económicos en Arribo

Los traders están ahora observando atentamente el calendario económico estadounidense de esta semana. El PMI Manufacturero del ISM de lunes y el informe de Nóminas No Agrícolas del viernes ofrecerán indicaciones cruciales sobre la solidez de la economía estadounidense y, en consecuencia, sobre la futura trayectoria de la política de la Reserva Federal.

Estas publicaciones podrían ofrecer el catalizador para el próximo movimiento de precio del par USD/JPY.

El Riesgo de Intervención Japonesa

Aunque el mercado sigue siendo alcista en USD/JPY, existe un escenario de cola ligado a una posible intervención de las autoridades japonesas. Si el Yen se devalúa aún más y empieza a causar problemas en la economía real (a través de inflación importada), el gobierno podría decidir actuar para contrarrestar la depreciación. En ese caso, los traders deberían ser cautelosos al mantener posiciones alcistas agresivas en el par.

Conclusión: Esperar Claridad Antes de Actuar

El par USD/JPY sigue siendo soportado por los fundamentales a corto plazo. Sin embargo, el panorama sigue siendo complejo, con la divergencia política entre los bancos centrales que juega un papel crucial. Antes de realizar movimientos significativos, muchos operadores podrían preferir esperar los datos económicos clave de la semana y nuevos desarrollos de las autoridades japonesas. La estabilidad táctica podría prevalecer sobre la agresividad hasta que el panorama macro se aclare más.