Resumen diario del mercado: Los metales preciosos rompen récords mientras los gigantes tecnológicos muestran señales mixtas; la plata al contado alcanza los 83 USD a medida que se intensifica el comercio de fin de año (29 de diciembre de 2025)

La oleada de plata domina los commodities globales

La plata al contado ha entrado en territorio desconocido, superando los 83 USD por onza con ganancias acumuladas en lo que va de año que superan el 185%, marcando el rendimiento anual más fuerte en casi cinco décadas. Este rally histórico refleja una confluencia de flujos de capital especulativos y un aumento en las restricciones de la cadena de suministro que han mantenido las existencias físicas ajustadas.

El impulso resultó particularmente explosivo el pasado viernes, con la plata experimentando un salto asombroso del 10% en una sola sesión. Tal volatilidad llamó la atención de CME, que respondió de manera decisiva elevando los márgenes de rendimiento en metales preciosos y otros contratos de futuros de alta volatilidad, efectivos tras el cierre del 29 de diciembre. Oro, litio y plata enfrentan requisitos de margen más estrictos, un ajuste estructural diseñado para absorber posibles caídas rápidas, pero que probablemente señale preocupaciones sobre posiciones sobreextendidas.

Detrás del fenómeno de la plata se encuentra una historia fundamental de oferta: cuellos de botella en la producción, combinados con una demanda acelerada de canales industriales y de inversión, han creado una prima de escasez que podría persistir hasta 2026.

Calendarios de la Fed y puntos de inflexión en la política reconfiguran las expectativas del mercado

El S&P 500 ha llegado a una distancia casi tocando los 7,000 puntos, estableciendo potencialmente la racha ganadora mensual más larga en ocho años. Sin embargo, este triunfo oculta rotaciones subyacentes dentro del índice—el capital que se desplaza de las tecnológicas mega-capadas sobrevaloradas hacia sectores infravalorados percibe un cambio fundamental en la política de la Fed.

La publicación de las actas de la reunión de la Reserva Federal esta semana será crucial, ofreciendo información clave sobre el camino para recortes adicionales de tasas y evaluaciones económicas. Los mercados analizan cada comunicación en busca de pistas sobre si la Fed mantiene su compromiso con los ciclos de flexibilización o pivotea hacia una pausa. Al mismo tiempo, la próxima selección del presidente de la Reserva Federal por parte de Trump se presenta como un gran comodín, con posibles implicaciones para la postura de política monetaria más allá de 2026.

Estos desarrollos han consolidado las expectativas de recortes de tasas, manteniendo el impulso alcista de las acciones mientras catalizan rotaciones sectoriales alejándose de las tecnológicas centradas en el crecimiento.

Sector tecnológico entra en fase de consolidación

El Nasdaq cayó un 0,09% hasta 23,593.10 puntos, con ganancias acumuladas en lo que va de año que se mantienen en el 22%, a pesar de la debilidad del día. Los “Magníficos Siete” mostraron un rendimiento divergente:

NVIDIA emergió como la ganadora de la sesión, avanzando un 1,02% para tocar su nivel más alto desde mediados de noviembre, impulsada por el entusiasmo continuo en torno a la infraestructura de IA. Las actualizaciones de infraestructura de señal de la gigante de chips—que implica la transición de centros de datos globales de arquitecturas de corriente alterna a 800V de corriente continua—representan la mayor renovación de instalaciones en la historia, potencialmente redefiniendo el panorama competitivo durante décadas.

Tesla presentó un contraste marcado, cayendo un 2,1% mientras los inversores lidian con la saturación del mercado de vehículos eléctricos y la intensificación de la competencia. Apple cayó un 0,15%, Google bajó un 0,22% y Meta cayó un 0,64% en medio de debates persistentes sobre valoración. Microsoft y Amazon mostraron movimientos marginales, reflejando cautela de los inversores de cara a fin de año.

Ganancias en minería de metales impulsadas por interrupciones en el suministro

Mientras las acciones de semiconductores lograron un modesto avance del 0,05%, las acciones de minería de metales preciosos acapararon la atención. Silvercorp Metals subió un 3,61%, mientras Endeavour Silver escaló un 2,96%, siguiendo el rastro del rally extraordinario de la plata al contado. La acción histórica del precio, combinada con interrupciones en el suministro y posiciones especulativas, creó una tormenta perfecta para las valoraciones de la minería.

Normalización arancelaria y estímulo fiscal configuran la perspectiva global

La dirección del Bank of America ha proyectado que las políticas comerciales de la administración Trump podrían estabilizarse en torno a tarifas promedio del 15% para naciones cooperantes, con tasas más altas para socios no alineados. Las exenciones para bloques comerciales de Norteamérica podrían crear oportunidades asimétricas para cadenas de suministro estratégicamente ubicadas cerca de México y Canadá.

Al mismo tiempo, el esquema de la conferencia fiscal de China revela planes intensificados de estímulo al consumo para 2026, incluyendo programas ampliados de intercambio para bienes duraderos de consumo. Este entorno de doble estímulo—que combina la reducción de tensiones comerciales con un apoyo dirigido al gasto del consumidor—podría fortalecer la recuperación de ganancias multinacionales y estimular la demanda de bienes discrecionales durante la primera mitad del próximo año.

Crecimiento farmacéutico desbloquea potencial en mercados emergentes

Novo Nordisk logró un hito con la aprobación de la NMPA para su inyección de hormona de crecimiento de acción prolongada en China, dirigida a pacientes pediátricos mayores de 2,5 años. La aprobación posiciona la cartera de biofarmacéuticos de la compañía para una captura acelerada de ingresos en Asia, reforzando su dominio global en terapia hormonal.

Vigilancia del riesgo en el sistema bancario resurge

JPMorgan ha congelado cuentas de al menos dos startups de stablecoin, citando exposición a zonas geopolíticas de alto riesgo, aunque la gestión del banco califica la acción como una rutina de cumplimiento más que un prejuicio sectorial. El episodio subraya el delicado equilibrio que deben mantener las instituciones financieras al apoyar infraestructuras cripto emergentes mientras mantienen controles de riesgo robustos.

Perspectiva del mercado: optimismo cauteloso para fin de año y más allá

Al 28 de diciembre, el S&P 500 cerró aproximadamente en 6,930 puntos con una ganancia anual del 17-18%, impulsada en gran medida por las narrativas de avances en inteligencia artificial y recortes de tasas de la Reserva Federal. Tanto el Dow Jones como el Nasdaq alcanzaron máximos semanales a pesar de los bajos volúmenes de negociación por las fiestas, reflejando una resiliencia subyacente enmascarada por condiciones de baja liquidez.

El consenso del mercado sugiere una posición cautelosamente optimista para 2026, respaldada por posibles catalizadores como el liderazgo sectorial en tecnología y IA, la recuperación de servicios financieros, la optimización del impuesto corporativo y vientos a favor de la desregulación. Eventos de IPO de alto perfil, como la posible entrada en bolsa de SpaceX, podrían aportar impulso adicional, mientras que las sorpresas en ganancias corporativas y las tendencias benignas de inflación siguen siendo variables clave a monitorear.

La volatilidad probablemente persistirá dada la convergencia de incertidumbres geopolíticas, transiciones de política y ciclos de revisión de ganancias—sin embargo, la narrativa fundamental sigue siendo constructiva para los activos de riesgo en acciones durante el próximo año.