Qué impulsa las predicciones del precio de la plata para 2026: la escasez de oferta se encuentra con una demanda en auge

La plata acaba de realizar un rendimiento impresionante en 2025, subiendo desde por debajo de US$30 en enero hasta por encima de US$60 a finales de año, una maniobra que tomó por sorpresa a muchos inversores. A mediados de diciembre, el metal blanco alcanzó su punto más alto del año, superando US$64 por onza tras el recorte de tasas de interés de la Reserva Federal. Pero detrás de este rally llamativo se encuentra una tormenta perfecta de factores fundamentales que los expertos creen que seguirán remodelando el panorama del precio de la plata de cara a 2026.

La carrera por la inversión: La demanda de refugio seguro está remodelando los mercados

Cuando las tasas de interés caen y la incertidumbre económica aumenta, los inversores buscan activos que no dependan del rendimiento. La plata encaja perfectamente en ese perfil. Como un metal precioso que refleja los movimientos del oro, la plata ofrece una alternativa asequible tanto para los minoristas como para los institucionales que buscan cubrir sus carteras.

Los números cuentan la historia. Las entradas en fondos cotizados en bolsa (ETFs) en plata han alcanzado aproximadamente 130 millones de onzas en 2025, elevando las participaciones totales a alrededor de 844 millones de onzas, un aumento del 18%. Este tipo de demanda está creando verdaderas escaseces físicas. Los inventarios de monedas y barras de plata en las casas de moneda ya se han reducido, mientras que las existencias en los mercados de futuros—especialmente en Londres, Nueva York y Shanghái—muestran tensión. Los inventarios de plata en la Bolsa de Futuros de Shanghái alcanzaron su nivel más bajo desde 2015 a finales de noviembre, señalando presiones reales de entrega en lugar de solo posicionamiento especulativo.

El atractivo va más allá de los mercados occidentales. En India, el mayor consumidor mundial de plata, los compradores están optando cada vez más por la joyería de plata como una herramienta de preservación de la riqueza más asequible ahora que el oro cotiza por encima de US$4,300 por onza. Con India importando el 80% de sus necesidades de plata, este aumento en la demanda está repercutiendo en las cadenas de suministro globales.

Demanda industrial: El motor oculto que impulsa el crecimiento del precio de la plata

Mientras las inversiones en refugios seguros acaparan titulares, el consumo industrial es la verdadera fuerza multiplicadora para los precios de la plata. La historia de la demanda se centra en tres tendencias interconectadas: expansión de energías renovables, proliferación de vehículos eléctricos y el crecimiento explosivo de la infraestructura de inteligencia artificial.

La energía solar representa el impulsor de crecimiento más inmediato. Los paneles solares requieren una cantidad significativa de plata, y a medida que la capacidad de energías renovables global aumenta, esta demanda solo se intensifica. Más allá de la solar, la fabricación de vehículos eléctricos consume cantidades sustanciales de plata en baterías y componentes eléctricos.

Luego está la IA. Los centros de datos que alimentan las operaciones de IA demandan cantidades extraordinarias de electricidad. Solo en EE. UU., aproximadamente el 80% de los centros de datos se encuentran en el país, y se proyecta que su consumo eléctrico crecerá un 22% en la próxima década. Se espera que la IA impulse un aumento adicional del 31% en la demanda de energía de los centros de datos en ese mismo período. Es notable que los centros de datos en EE. UU. han optado por la energía solar cinco veces más que por opciones nucleares en el último año, vinculando directamente el crecimiento de la infraestructura de IA con la demanda de plata.

El gobierno de EE. UU. reconoció oficialmente estas dinámicas en 2025 al incluir la plata en su lista de minerales críticos, consolidando la importancia estratégica del metal en la economía global.

El problema de la oferta: Por qué los precios más altos de la plata no resolverán la escasez

Aquí está la paradoja que hace que la plata sea fascinante: a pesar de que los precios alcanzan máximos de 40 años, los mineros no están aumentando la producción. ¿Por qué? Porque aproximadamente el 75% de la plata mundial se obtiene como subproducto al extraer otros metales como oro, cobre, plomo y zinc. Para las operaciones mineras, la plata representa una pequeña fracción de los ingresos totales, no lo suficientemente incentivante como para cambiar las prioridades de extracción.

Aún más restrictivo: la producción de plata en minas ha disminuido significativamente en la última década, especialmente en las principales regiones mineras de América Central y del Sur. Las existencias de plata en superficie se están agotando más rápido de lo que la nueva producción puede reponerlas.

El déficit estructural agrava este desafío. Metal Focus pronostica un déficit de oferta de 63.4 millones de onzas para 2025, y se espera que esa brecha se reduzca solo a 30.5 millones de onzas en 2026, lo que significa que los déficits persisten. El tiempo de reacción para remediar esto mediante el desarrollo de nuevas minas es extremadamente lento; llevar un depósito de plata desde el descubrimiento hasta la producción suele tomar de 10 a 15 años.

Incluso si los mineros aumentaran hipotéticamente la producción, el camino genera resultados contraintuitivos. Los precios más altos de la plata podrían incentivar el procesamiento de material de menor grado, históricamente considerado no rentable, que potencialmente contiene menos plata por tonelada, creando un ciclo vicioso.

Predicciones del precio de la plata para 2026: consenso vs perspectivas alcistas

Predecir la trayectoria de la plata implica reconocer su legendaria volatilidad. El metal ganó el apodo de “metal del diablo” por una buena razón. Tras su dramático rally de 2025, los analistas permanecen cautelosos respecto a definir objetivos de precio con certeza.

Estimaciones conservadoras: Peter Krauth de Silver Stock Investor ve a US$50 como el nuevo piso, ofreciendo una previsión “conservadora” de US$70 para 2026. Citigroup se alinea con este rango, prediciendo que la plata seguirá superando al oro y alcanzará aproximadamente US$70, siempre que los fundamentos industriales se mantengan firmes.

Escenarios alcistas: En el extremo optimista, Frank Holmes de US Global Investors ve a la plata potencialmente alcanzando US$100 en 2026, posicionando el metal como transformador en las transiciones de energía renovable. Clem Chambers de aNewFN.com comparte este objetivo de US$100 , enfatizando que la demanda de inversión minorista—no solo el consumo industrial—representa el “jugador de truenos” que impulsa la apreciación del precio de la plata.

Las variables clave para 2026: tendencias de demanda industrial, patrones de importación en India, dinámicas de flujo en ETFs y el sentimiento en torno a grandes posiciones cortas sin cobertura. Cualquier corrección repentina de liquidez o desaceleración económica global podría presionar los precios a la baja, pero las restricciones estructurales de oferta y la expansión de aplicaciones industriales crean una base para un soporte sostenido.

La plata entró en 2025 como un metal pasado por alto. Sale del año como un activo crítico en la intersección de la transición energética, la infraestructura tecnológica y la cobertura de cartera, con una oferta ajustada que sugiere que esta historia tiene más capítulos por desarrollarse en 2026.