Perspectivas del mercado de mineral de hierro 2026: qué esperar a medida que surge una nueva oferta y la demanda se suaviza

El mercado del precio del hierro ha mostrado resistencia en los últimos meses, recuperándose de sus mínimos de septiembre de 2024. Sin embargo, a medida que se acerca 2026, una mezcla compleja de factores—desde la sector inmobiliario estancado de China hasta las políticas comerciales en evolución y una nueva oferta masiva entrando en línea—está preparada para transformar el panorama de esta materia prima crítica.

El recorrido del precio del mineral de hierro en 2025: volatilidad y recuperación

El año pasado resultó ser una historia de dos mitades para el mineral de hierro. El año comenzó en US$99,44 por tonelada métrica a principios de enero, para luego subir a US$107,26 a mediados de febrero. La primavera trajo caídas pronunciadas, con precios tocando US$99,05 en abril, ya que la debilidad de los metales base más amplios se propagó por los mercados. Para el verano, el sentimiento se había deteriorado aún más, culminando en un mínimo anual de US$93,41 en julio.

La segunda mitad contó una historia diferente. El tercer trimestre vio a los precios recuperar terreno, superando el umbral de US$100/MT y alcanzando un pico de US$106,08 en septiembre. El último trimestre se mantuvo relativamente estable, con precios oscilando en un rango estrecho antes de estabilizarse cerca de US$106-107/MT al cierre del año.

Por qué el precio del hierro tropezó en 2025: las presiones gemelas

Dos vientos en contra principales dominaron la narrativa del mineral de hierro durante todo 2025. El primero fue la persistente crisis inmobiliaria de China. El sector ha estado en caída libre desde 2021, cuando los grandes desarrolladores colapsaron bajo cargas de deuda aplastantes. A pesar de los intentos de intervención del gobierno, el mercado inmobiliario no muestra signos de recuperación significativa. Esto importa enormemente: la construcción consume aproximadamente la mitad de toda la demanda de acero, haciendo que los problemas inmobiliarios de China sean una preocupación global para el precio del hierro.

La segunda presión provino de la incertidumbre en las políticas comerciales. Cuando la nueva administración de EE. UU. lanzó en abril propuestas amplias de aranceles—inicialmente un gravamen general del 10% con amenazas de represalias—desencadenó temores de recesión y provocó ventas de commodities en general. Aunque los mercados se recuperaron cuando estos planes fueron posteriormente moderados, la incertidumbre persistió durante todo el año.

Los desarrollos de fin de año añadieron otra dimensión: la mina de Simandou en Guinea—un proyecto de suministro masivo propiedad conjunta de Rio Tinto, Chinalco y el gobierno de Guinea para los bloques 3-4, y de Winning International, China Hongqiao Group y United Mining Supply para los bloques 1-2—comenzó envíos en diciembre. Esta mina representa un cambio radical, se espera que produzca entre 15 y 20 millones de MT anualmente para 2026 y entre 40 y 50 millones de MT para 2027.

La ecuación del precio del hierro en 2026: tendencias divergentes

De cara al futuro, la historia del precio del hierro se vuelve cada vez más matizada. Se pronostica que la economía china crecerá un 4,8% en 2026, aunque se espera que el sector inmobiliario continúe deteriorándose. Según analistas del mercado, aunque la construcción ha dominado históricamente el consumo de acero, China está reequilibrándose gradualmente hacia la manufactura, la tecnología y los servicios.

La demanda parece desafiante. Incluso a medida que el crecimiento global continúa, la demanda interna de acero en China enfrenta vientos en contra. Sin embargo, las fuertes exportaciones a Sudeste Asiático, Oriente Medio, África y América Latina han estado apoyando a las acereras chinas, compensando parcialmente la debilidad interna.

La oferta está en transformación. Un cambio crítico está en marcha hacia los hornos de arco eléctrico (EAF), que utilizan chatarra de acero en lugar de mineral de hierro crudo. China actualmente opera una capacidad de EAF que representa el 12% de toda la producción de acero, con planes de aumentar esto al 18% en la próxima década mientras el país persigue límites de emisiones para 2030. El Mecanismo de Ajuste Fronterizo de Carbono de la UE, que entró en vigor el 1 de enero de 2026, está acelerando esta transición en Europa también. Este cambio estructural es significativo: la producción con EAF reduce directamente la demanda de mineral de hierro y aumenta la demanda de chatarra.

Los países que experimentan crecimiento en la producción de acero—notablemente India, Rusia, Brasil e Irán—tienden a ser autosuficientes en materias primas, lo que significa que no impulsan la demanda de importación de mineral de hierro. Esta discordancia geográfica agrava el desafío para el mineral de hierro.

La nueva oferta redefine la dinámica del mercado

La verdadera carta salvaje es Simandou. Los bloques 1-2 de la mina, controlados por un consorcio chino-singapurense, le dan a China una alternativa buscada desde hace mucho tiempo a los proveedores australianos—algo que Beijing ha perseguido durante más de 15 años sin éxito. La excepcional contenido de hierro del 65% en la mena la hace particularmente eficiente. A medida que esta mina aumenta su producción, cambiará fundamentalmente la dinámica de oferta y los patrones de abastecimiento regionales.

Mientras tanto, otros grandes productores de mineral de hierro—Rio Tinto, Vale, Fortescue y otros—también están expandiendo su capacidad en 2026, aumentando aún más la oferta del mercado justo cuando se espera que el crecimiento de la demanda se desacelere.

La previsión del precio del hierro: las vientos en contra prevalecen

Dado que la demanda débil se encuentra con una oferta en aumento, la tendencia del precio del hierro parece probable que enfrente presión. Las previsiones de los analistas se concentran en el extremo inferior: Project Blue espera que los precios caigan por debajo de US$100/MT en la segunda mitad de 2026 (probablemente permaneciendo en el rango de US$100-105/MT en la primera mitad debido a la fortaleza estacional). Otros grandes pronosticadores predicen promedios de 2026 de US$95 (BMI) a US$98 (RBC Capital Markets), con un consenso más amplio en US$94/MT.

El comodín de los aranceles sigue en juego. Aunque los aranceles estadounidenses sobre las importaciones de Canadá y Brasil están establecidos en el 25% y 50% respectivamente, ambos países tienen exenciones para los pellets de mineral de hierro. La chatarra ferrosa canadiense se beneficia de las disposiciones del acuerdo comercial CUSMA, aunque las renegociaciones en 2026 podrían cambiar este panorama. Por ahora, el impacto de los aranceles sobre el mineral de hierro en EE. UU. parece mínimo, ya que EE. UU. obtiene poca cantidad de países afectados por aranceles.

El precio del hierro en 2026 dependerá en última instancia de qué tan rápido aumente la producción de Simandou, si la demanda china sorprende al alza y si el ciclo de manufactura global gana impulso. Todas las señales apuntan a un año cautelosamente bajista para los precios, aunque la estacionalidad del primer trimestre podría ofrecer un breve respiro.