Los riesgos geopolíticos refuerzan los mercados de crudo a medida que aumentan las preocupaciones sobre el suministro

Acción del Precio y Recuperación del Mercado

Los futuros de petróleo crudo y gasolina revirtieron el descenso del jueves el viernes, con el petróleo WTI de febrero avanzando +0.25 (+0.42%) y la gasolina RBOB de febrero subiendo +0.0014 (+0.08%). La recuperación refleja un renovado sentimiento de aversión al riesgo, aunque el impulso de los precios se debilitó a medida que el dólar estadounidense se recuperaba desde los mínimos de la sesión temprana.

Tensiones en Oriente Medio sustentan el soporte del petróleo

Los riesgos geopolíticos siguen siendo la principal fuerza que respalda las valoraciones del crudo. La escalada de disturbios en Irán—el cuarto mayor productor de la OPEP, que genera más de 3 millones de barriles por día—ha provocado protestas masivas en las principales ciudades. Con miles de manifestantes en las calles por la crisis monetaria y el colapso económico, las fuerzas de seguridad iraníes han intensificado sus respuestas. La situación ha llevado al presidente Trump a señalar una posible intervención militar si la violencia del gobierno contra los manifestantes continúa.

El aumento militar por parte de EE. UU. subraya el entorno de riesgo elevado. Según Fox News, un grupo de ataque de portaaviones está siendo reubicado al Oriente Medio, con la expectativa de desplegar más activos militares en las próximas semanas. Anteriormente, Reuters informó que el personal estadounidense ha recibido advertencias para abandonar la base aérea de Al Udeid en Qatar—la misma instalación que Irán atacó durante los golpes de represalia el año pasado tras las operaciones estadounidenses contra la infraestructura nuclear iraní.

Presiones en el lado de la oferta que agravan el soporte

Más allá de las tensiones en Oriente Medio, los fundamentos técnicos del crudo siguen siendo respaldados por múltiples interrupciones en el suministro. Las operaciones de drones y misiles en Ucrania han atacado al menos 28 refinerías rusas en los últimos cuatro meses, limitando la capacidad de exportación de Moscú. Los ataques simultáneos a petroleros rusos en el Mar Báltico—al menos seis buques afectados desde noviembre—restringen aún más la logística del crudo. Estas acciones, junto con nuevas sanciones de EE. UU. y la UE dirigidas a la infraestructura petrolera y flotas de buques rusos, han reducido significativamente los flujos de crudo ruso hacia los mercados globales.

En la costa del Mar Negro de Rusia, los ataques con drones esta semana afectaron la terminal del Consorcio de Oleoductos del Caspio, reduciendo las cargas en casi un 50% a aproximadamente 900,000 bpd.

Perspectivas de producción y estrategia de OPEP+

La OPEP+ ha decidido mantener su pausa en la producción hasta el primer trimestre de 2026, a pesar de haber aumentado la producción en 137,000 bpd en diciembre de 2025. Este enfoque medido refleja una recalibración de la dinámica global de oferta y demanda. La producción de crudo de la OPEP en diciembre subió 40,000 bpd hasta 29.03 millones de bpd, aunque la organización aún debe restablecer 1.2 millones de bpd de producción para completar su reducción de 2.2 millones de bpd iniciada a principios de 2024.

Fundamentos de la demanda y dinámica de inventarios

La demanda de crudo en China está proporcionando un soporte contrarrestante. Los datos de Kpler indican que las importaciones de diciembre de China están en camino de subir un 10% mes a mes, alcanzando un récord de 12.2 millones de bpd, mientras el país reconstruye sus reservas estratégicas.

En cuanto a los inventarios, surgieron señales mixtas en el último informe de la EIA (hasta el 9 de enero): las reservas de crudo en EE. UU. estaban un 3.4% por debajo del promedio estacional de 5 años, mientras que los inventarios de gasolina superaron la norma estacional en un 3.4%. Los inventarios de destilados registraron un 4.1% por debajo de los promedios estacionales. La producción de crudo en EE. UU. cayó un 0.4% semana a semana hasta 13.753 millones de bpd, ligeramente por debajo del récord del 7 de noviembre de 13.862 millones de bpd.

Actividad de plataformas y orientación futura

Baker Hughes informó que las plataformas de petróleo activas en EE. UU. aumentaron en 1 unidad hasta 410 en la semana finalizada el 16 de enero, ligeramente por encima del mínimo de 4.25 años de 406 plataformas registrado en diciembre. La cantidad constante de plataformas refleja la retracción del sector desde el pico de 627 plataformas en diciembre de 2022—una contracción del 34% en 2.5 años.

La AIE proyecta que el superávit global de crudo se ampliará a un récord de 3.815 millones de bpd en 2026, frente a más de 2.0 millones de bpd en 2025. Mientras tanto, la EIA elevó su pronóstico de producción de crudo en EE. UU. para 2026 a 13.59 millones de bpd, reduciendo su orientación de consumo energético a 95.37 cuatrillones de BTU.