Los cambios climáticos reconfiguran la dinámica del mercado mundial del café mientras Brasil enfrenta humedad

Los futuros de café arábica y robusta experimentaron movimientos direccionales distintos hoy, con contratos de arábica de marzo retrocediendo 1,30 puntos (-0,36%) mientras que el robusta de marzo cayó 7 puntos (-0,17%). La reversión del mercado desde las ganancias iniciales proviene de actualizaciones meteorológicas que sugieren un aumento de las precipitaciones en las principales regiones productoras de café en Brasil durante la próxima semana, un desarrollo que amenaza con aliviar las preocupaciones de producción que habían respaldado los precios.

El cambio en el patrón de lluvias en Brasil modifica el sentimiento del mercado

El aumento en las perspectivas de lluvia contrarresta directamente el impulso alcista reciente. La semana pasada, el arábica alcanzó máximos de un mes tras informes de humedad insuficiente en Brasil. Según la última evaluación de Somar Meteorologia, Minas Gerais—el mayor estado productor de arábica del mundo—acumuló solo 26,5 milímetros de precipitación durante el período de reporte del 9 de enero, lo que representa solo el 29% de la precipitación histórica típica para ese período.

Paradójicamente, aunque las previsiones meteorológicas a corto plazo ahora sugieren una normalización, las expectativas de producción a largo plazo permanecen sólidas. La agencia de pronósticos de cosechas de Brasil, Conab, elevó su estimación de producción total de café para 2025 en un 2,4% en diciembre, proyectando 56,54 millones de sacos en comparación con los 55,20 millones de sacos pronosticados en septiembre. Esta revisión al alza indica confianza en las perspectivas de rendimiento general a pesar de la variabilidad de las lluvias a corto plazo.

Los movimientos en inventarios presentan señales mixtas

Los datos recientes de los almacenes de ICE revelan presiones contrapuestas en la psicología del mercado. Los niveles de almacenamiento de arábica alcanzaron un mínimo de 1,75 años de 398.645 sacos el 20 de noviembre—un desarrollo técnicamente favorable—aunque las recuperaciones posteriores a 461.829 sacos a finales de diciembre sugieren una estabilización. De manera similar, los inventarios de robusta tocaron un mínimo de 4.012 lotes el 10 de diciembre antes de recuperarse a 4.278 lotes semanas después, indicando un posible equilibrio de oferta en lugar de una escasez aguda.

El aumento en la producción de Vietnam presiona la dinámica del robusta

Las tendencias de producción de Vietnam agravan el sentimiento bajista para el segmento de robusta. Las exportaciones de café del país aumentaron un 17,5% interanual hasta 1,58 millones de toneladas métricas según estadísticas gubernamentales recientes, extendiendo su posición como el principal proveedor mundial de robusta. Las proyecciones a futuro son aún más desafiantes: se espera que la producción vietnamita de 2025/26 aumente un 6% interanual hasta 1,76 millones de toneladas métricas (29,4 millones de sacos), alcanzando récords de producción en 4 años. Organismos del sector, como la Asociación de Café y Cacao de Vietnam, han sugerido posibles aumentos de producción del 10% si las condiciones meteorológicas permanecen favorables.

La expansión global de la oferta supera la demanda

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA entregó pronósticos de producción integrales el 18 de diciembre, proyectando que la producción mundial de café en 2025/26 crecerá un 2,0% interanual hasta un récord de 178,848 millones de sacos. Sin embargo, esta ganancia agregada oculta trayectorias regionales divergentes: la producción de arábica enfrenta una contracción del 4,7% interanual hasta 95,515 millones de sacos, mientras que la producción de robusta aumenta un 10,9% hasta 83,333 millones de sacos.

Brasil representa específicamente la tendencia bajista del arábica, con el FAS proyectando una disminución del 3,1% interanual en la producción hasta 63 millones de sacos. Por otro lado, se pronostica que la producción de Vietnam aumente un 6,2% interanual, alcanzando 30,8 millones de sacos—un nivel elevado en 4 años. Estas trayectorias divergentes sustentan la bifurcación actual del mercado entre las dinámicas del complejo de arábica y robusta.

Las existencias finales presentan implicaciones bajistas adicionales. El FAS estima que las posiciones de inventario de cierre para 2025/26 se contraerán un 5,4% hasta 20,148 millones de sacos desde los 21,307 millones de sacos de 2024/25, sugiriendo una menor tensión en el mercado a pesar de la elevada producción de Vietnam y otros orígenes enfocados en robusta.

La evaluación del 7 de noviembre de la Organización Internacional del Café señaló que las exportaciones mundiales de café durante el año de comercialización actual disminuyeron marginalmente un 0,3% interanual hasta 138,658 millones de sacos, señalando que las ganancias de producción aún no se han traducido en una aceleración de las exportaciones—una posible restricción para el alivio de la oferta a corto plazo.