¿Qué es el ingreso pasivo en dólares digitales? Una forma de inversión con una tasa de rendimiento anual de hasta el 10%

Fuente: PortaldoBitcoin Título Original: ¿Qué es la renta pasiva en dólar digital? Inversión que paga hasta 10% al año Enlace Original: Con las tasas de interés en EE. UU. aún altas, el dólar se ha convertido en un activo clave para proteger las inversiones en Brasil, y un nuevo “acceso” está ganando atención: las stablecoins (generalmente conocidas como dólares digitales).

Las stablecoins no solo permiten exposición al dólar con una liquidación casi instantánea, sino que algunas plataformas también han comenzado a ofrecer lo que llaman ingresos pasivos en dólares digitales, que es un rendimiento pagado sobre el saldo en stablecoins, generalmente mediante estrategias en protocolos de finanzas descentralizadas(DeFi), que implementan estrategias de rendimiento.

La idea es simple: además de invertir en una de las monedas más fuertes del mundo, los inversores pueden obtener ingresos adicionales simplemente manteniendo fondos en la plataforma. Pero, ¿realmente vale la pena esta forma de inversión en comparación con la compra tradicional de dólares?

¿Qué es “ingresos pasivos en dólares digitales”?

En el mundo cripto, generalmente se refiere a stablecoins vinculadas al dólar, como las más conocidas USDT (emitida por Tether) y USDC (por Circle). Estos activos buscan mantener una paridad 1:1 con el dólar, respaldados por reservas que pueden ser fondos depositados en bancos o bonos del Tesoro de EE. UU. Aunque no cuentan con una “garantía” oficial del gobierno estadounidense, en tiempos de presión pueden experimentar ligeras fluctuaciones, pero en general mantienen un valor cercano a 1 dólar.

“Ingresos pasivos” aparecen cuando estos dólares digitales dejan de estar ociosos y se asignan a estrategias que generan rendimiento(yield), que suelen estar relacionadas con préstamos y provisión de liquidez. En realidad, se obtiene recompensas por usar USDT/USDC en protocolos, y estas recompensas suelen ser variables.

Cómo funciona en la práctica

Las plataformas pueden usar diferentes aplicaciones DeFi para ofrecer retornos a los clientes. Por ejemplo, en una plataforma de un exchange líder, los clientes depositan stablecoins y reciben recompensas diarias por proveer liquidez. En su caso, el rendimiento puede llegar hasta un 10% anual, una cifra superior a las tasas en EE. UU. (que están por debajo del 4%).

Es importante notar que los rendimientos no son fijos ni garantizados. Las recompensas pueden fluctuar diariamente, dependiendo de la dinámica del mercado DeFi, pero en general, a medio y largo plazo, suelen acercarse a las estimaciones publicadas.

En este caso, el protocolo en el que se invierte es Aave, donde la tasa de interés es resultado directo de la oferta y demanda del pool. Es decir, si hay mucho capital disponible (oferta abundante) y pocos prestatarios, la tasa tiende a bajar para atraer demanda; si la demanda de préstamos es alta y la oferta escasa, la tasa sube para incentivar nuevos depósitos.

Este mecanismo basado en la “utilización” del pool (cuánto del capital depositado realmente se presta) es uno de los pilares del modelo de tasas variables en estos protocolos.

Rendimientos reales

Para ilustrar mejor, veamos diferentes escenarios con un período de inversión de tres meses.

En el primer caso, el ingreso pasivo en dólares digitales anual es del 5%, y el rendimiento en tres meses sería aproximadamente 1.23%. Esto significa que 100 dólares generarán unos 1.23 dólares, terminando en 101.23 dólares. Y 1,000 dólares generarán unos 12.27 dólares, llegando a 1,012.27 dólares. En algunas plataformas, las recompensas se pagan diariamente, por lo que los resultados pueden variar y se puede retirar el rendimiento en cualquier momento.

En el segundo escenario, el rendimiento puede ser mayor. Una plataforma lanzó una promoción de “Dólar Digital Turbo”, que duplica el rendimiento del 5%, pagando ahora un 10% anual en los primeros tres meses. En esta promoción, el rendimiento trimestral sube a aproximadamente 2.41%. En realidad, 100 dólares en ese período generarán unos 2.41 dólares, terminando en 102.41 dólares, y 1,000 dólares generarán unos 24.11 dólares, terminando en 1,024.11 dólares.

Para determinar si esta inversión realmente vale la pena, hay que compararla con la compra tradicional de dólares, cuyo rendimiento suele seguir las tasas de interés de EE. UU.

En este modo, lo primero a considerar es que los inversores generalmente pagan un IOF (Impuesto a Operaciones Financieras) del 1.1% en las transacciones. Este impuesto en sí mismo consume la mayor parte del rendimiento en el corto plazo: con una tasa anual de aproximadamente 3.62% (como en los bonos del Tesoro a 3 meses), el rendimiento en tres meses sería de aproximadamente 0.89%, y el inversor ya empieza perdiendo un 1.1% del capital.

En cifras: para 100 dólares, el costo de IOF es de 1.10 dólares, aplicando 98.90 dólares, y en tres meses el rendimiento sería de unos 0.88 dólares, terminando en 99.78 dólares (es decir, aún por debajo del valor inicial). Para 1,000 dólares, el IOF sería de 11 dólares, aplicando 989 dólares, y el rendimiento sería cercano a 8.83 dólares, terminando en 997.83 dólares. Esto antes de considerar otros costos habituales: diferencia de cambio y tarifas operativas (bancos, brokers, plataformas), que pueden reducir aún más el resultado neto, especialmente en depósitos pequeños.

Otra opción, que actualmente es una de las más usadas, son las cuentas globales de fintech. El problema es que esta vía es más costosa desde el inicio, con un IOF del 3.5%. Además, es común encontrar diferencias de cambio mayores, aunque algunas plataformas ofrecen tarifas cero, en ciertos casos pueden llegar hasta un 2%.

En este escenario, comprar 100 dólares, con un IOF del 3.5%, implica comenzar con 96.50 dólares. En tres meses, esto generaría unos 0.86 dólares, llegando a un total de 97.36 dólares, sin contar la diferencia de cambio. Para 1,000 dólares, el IOF sería de 35 dólares, y el valor efectivo convertido/aplicado sería de 965 dólares, con un rendimiento de aproximadamente 8.62 dólares, terminando en 973.62 dólares.

Resumen de inversión con 1,000 dólares en diferentes opciones:

¿Y los impuestos?

Uno de los argumentos utilizados por las plataformas de stablecoins es que, dado que no se trata de una compra de divisas “tradicional”, al adquirir dólares digitales se exime del IOF. Esto ayuda a explicar por qué los “ingresos pasivos en dólares digitales” son tan atractivos: al poner el IOF en primer plano, los intereses empiezan a “trabajar” desde el primer día, sin pagar primero el impuesto.

Por otro lado, en el país, los ingresos pasivos obtenidos a través de stablecoins se consideran ingresos gravables en el extranjero. Por lo tanto, deben ser reportados y gravados con un 15% de impuesto sobre la renta, según las reglas fiscales.

¿“Tradicional” dólares vs. dólares digitales?

Al final, está claro por qué los ingresos pasivos en dólares digitales atraen a tantos inversores y pueden ser más convenientes que la compra de dólares y tratar de obtener rentabilidad de ellos en la forma clásica.

La principal diferencia está en la fricción: en el modo tradicional, los inversores suelen estar en desventaja por los costos fiscales y operativos, como el IOF en la entrada, y en muchos casos, las diferencias de cambio y tarifas, que en el corto plazo reducen o incluso anulan las ganancias.

En los dólares digitales, la propuesta generalmente busca eliminar parte de esa fricción, ofreciendo acceso 100% digital y liquidaciones más rápidas, además de que los saldos en stablecoins ya están en un ciclo de generación de rendimiento.

Y no solo buscan “intereses”: también quieren exposición al dólar. Al obtener rendimiento en USDT o USDC, mantienen su activo vinculado al dólar y además reciben una rentabilidad adicional. Además, dado que las stablecoins están vinculadas al dólar, este producto suele ofrecer una experiencia menos volátil que las criptomonedas con mayor fluctuación.

Esto no significa que se deba considerar este producto como un ingreso fijo clásico. Los rendimientos pueden variar según la oferta y demanda del protocolo, y existen riesgos que no están presentes en los bancos tradicionales en dólares. Sin embargo, el argumento tiene sentido: si el objetivo es dolarizarse y obtener algo de rentabilidad sin pagar las tarifas de cambio tradicionales, las stablecoins en dólares digitales son una alternativa más eficiente para algunos inversores.