Los ETFs de Bitcoin enfrentan una presión sostenida mientras la dinámica yuan-dólar redefine los flujos del mercado

El mercado de criptomonedas está experimentando un cambio significativo en los patrones de asignación de capital, marcado por cinco días consecutivos de redenciones en ETFs de Bitcoin al contado y movimientos importantes en las monedas que están redefiniendo los flujos de inversión transfronterizos. El yuan chino offshore ha experimentado un aumento frente al dólar estadounidense por primera vez en 2025, señalando cambios macroeconómicos más amplios que van mucho más allá de los mercados de activos digitales.

Salidas de ETFs de Bitcoin indican toma de beneficios en medio de la maduración del mercado

El mercado de ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU., que se había convertido en un barómetro del sentimiento institucional, ahora muestra signos claros de presión de redistribución. El 24 de diciembre, el sector registró una salida neta de $175 millones de dólares—marcando el quinto día consecutivo de redenciones según datos de SoSoValue. Este éxodo sostenido refleja la tendencia de los inversores a asegurar ganancias en lugar de una debilidad fundamental en Bitcoin en sí.

El fondo IBIT de BlackRock experimentó la mayor salida en un solo día, con $91.37 millones, mientras que GBTC de Grayscale vio redenciones por $24.62 millones. A pesar de estas salidas recientes, el ecosistema de ETFs en general sigue siendo robusto, con activos totales en todos los ETFs de Bitcoin al contado alcanzando los $113.8 mil millones, lo que representa el 6.51% de la capitalización total del mercado de Bitcoin. Desde su creación, estos vehículos han acumulado entradas netas de $56.9 mil millones, demostrando su papel duradero en la adopción institucional de criptomonedas.

El momento de estas salidas coincide con el reequilibrio de carteras de fin de año, un fenómeno que refleja los mercados tradicionales. El precio actual de Bitcoin de $89.43K ha creado puntos de salida atractivos para inversores que iniciaron posiciones a valoraciones más bajas, especialmente aquellos que buscan realizar ganancias antes de los cálculos del año fiscal.

Ruptura del yuan frente al dólar: cómo impactan los movimientos de divisas en los mercados cripto

El yuan chino ha alcanzado un hito técnico importante que tiene implicaciones para el comercio internacional de criptomonedas. Por primera vez desde 2024, el yuan offshore (CNH) superó la marca crítica de 7.0 por dólar, mientras que la tasa en tierra alcanzó simultáneamente su nivel más fuerte en más de un año en 7.0392. Esto representa una apreciación de 79 puntos básicos—el mayor ajuste en un solo día desde el 27 de agosto de 2025.

Los analistas del mercado atribuyen este rendimiento robusto de la moneda a tres factores convergentes: la caída del índice del dólar estadounidense, la resiliencia fortalecida de los datos económicos de China y el aumento en la demanda de liquidación en divisas extranjeras a medida que se acerca el fin de año. La apreciación del yuan tiene consecuencias tangibles para los operadores de criptomonedas y las instituciones que gestionan posiciones en diferentes jurisdicciones. Al convertir 1 millón de yuanes a USD, los operadores hoy reciben aproximadamente $137,900, reflejando la mejora en la tasa de conversión en comparación con períodos anteriores en 2025.

Para los actores internacionales en el espacio cripto, el fortalecimiento del yuan crea oportunidades de cobertura y consideraciones de liquidez. Los inversores institucionales y traders chinos se benefician de un poder adquisitivo mejorado al convertir activos denominados en yuanes en criptomonedas en dólares como Bitcoin y Ethereum. Es probable que la dinámica de la moneda persista en el corto plazo, aunque no está claro si el yuan podrá mantener niveles por encima de 7.0.

Rendimiento narrativo: aumento de activos del mundo real mientras sectores especulativos retroceden

El panorama narrativo de las criptomonedas en 2025 presenta una divergencia marcada entre los segmentos enfocados en instituciones y los orientados a minoristas. Según un análisis exhaustivo de CoinGecko, los Activos del Mundo Real (RWA) emergieron como los principales, con un retorno anual asombroso del 185.76%. Este impulso fue impulsado principalmente por la extraordinaria subida del 1,794.9% de Keeta Network, reflejando un interés institucional sostenido en tokenizar valor del mundo real.

Los protocolos Layer 1 se posicionaron como la segunda categoría narrativa más fuerte, con un avance del 80.31% en el año. Dentro de este segmento, Zcash mostró una fuerza excepcional con una ganancia del 691.3%, mientras que Monero sumó un 143.6%, ambos protocolos centrados en la privacidad que se beneficiaron de un renovado interés institucional en la privacidad de las transacciones. Las narrativas cripto basadas en EE. UU. completaron el podio, con una apreciación del 30.62%, impulsada principalmente por el rendimiento de Zcash.

Por otro lado, los sectores que capturaron entusiasmo minorista experimentaron correcciones significativas. La narrativa de IA—que dominó el discurso en redes sociales—cayó un 50.18% a pesar de la mayor atención mainstream. Las memecoins también retrocedieron un 31.61% tras su rally explosivo en 2024. Los protocolos DeFi cayeron un 34.79%, mientras que los intercambios descentralizados (DEX) sufrieron una caída más pronunciada del 55.53%. Las soluciones Layer 2 registraron su segunda pérdida anual consecutiva del 40.63%, sugiriendo que las narrativas de escalabilidad han entrado en una fase de consolidación.

Esta divergencia refleja la madurez de los mercados de criptomonedas, donde los impulsores de valor fundamental (adopción de activos del mundo real, garantías de privacidad, arquitectura de protocolos) superan cada vez más a las narrativas especulativas.

Rusia señala claridad regulatoria para el lanzamiento de operaciones de cripto

El entorno regulatorio en Rusia está consolidando su enfoque sobre la supervisión de criptomonedas mediante una coordinación formal entre las autoridades financieras y los principales operadores de infraestructura del mercado. La Bolsa de Moscú (MOEX) y la Bolsa de San Petersburgo (SPB), las dos principales plataformas de valores de Rusia, han respaldado el marco regulatorio integral del Banco Central de Rusia y se han comprometido a lanzar operaciones de cripto trading compatibles para 2026.

La estructura regulatoria propuesta clasifica Bitcoin y las stablecoins como “activos monetarios”, canalizando todas las transacciones relacionadas a través de plataformas de intercambio y corredores licenciados. El marco introduce protecciones escalonadas para los inversores: los inversores no acreditados enfrentan un límite de compra anual de 300,000 rublos (aproximadamente $3,270 USD), mientras que los inversores acreditados operan sin límites, salvo en monedas centradas en la privacidad.

Los operadores de custodia y plataformas de trading enfrentarán requisitos operativos mucho más estrictos bajo el nuevo régimen. Esta claridad regulatoria representa un cambio importante respecto a la postura previamente ambigua de Rusia sobre las criptomonedas, abriendo potencialmente el mercado a una participación institucional más amplia una vez que el marco entre en vigor, a más tardar, en 2026. El enfoque estructurado refleja los marcos implementados en otros países del G20, señalando que Rusia busca equilibrar la estabilidad financiera con las oportunidades de innovación.

Proyectos de moneda digital del banco central aceleran participación regional

El Banco Popular de China (PBOC) anunció una expansión en el apoyo a las autoridades financieras regionales que participan en iniciativas multilaterales de moneda digital del banco central (CBDC). En una conferencia de prensa sobre el apoyo financiero a la iniciativa del Corredor Marítimo-Terrestre del Oeste, el director de la Oficina de Investigación del PBOC, Wang Xin, destacó la finanza digital y la finanza verde como marcos de cooperación emergentes.

Los proyectos de puente CBDC permiten infraestructura de pagos transfronterizos usando monedas digitales oficiales, reduciendo la dependencia de la banca corresponsal tradicional. Esta iniciativa apoya a provincias y municipios a lo largo del nuevo corredor comercial en el desarrollo de enfoques estandarizados para la liquidación en moneda digital. Mecanismos de colaboración en finanza verde, incluyendo marcos ambientales estandarizados y financiamiento de tecnología verde, representan vías complementarias de innovación financiera.

El énfasis del PBOC en la participación multilateral sugiere que el desarrollo de CBDC está pasando de una fase experimental a de despliegue para liquidaciones internacionales, especialmente entre socios de la Iniciativa de la Franja y la Ruta.

Ajuste de dificultad en minería de Bitcoin: dificultad de red aumenta

La dificultad de la red de Bitcoin experimentó su último ajuste en el bloque 929,376 (que ocurrió a las 11:48 AM hora de Beijing el 24 de diciembre), aumentando un 0.04% hasta 148.26 Terahashes. A pesar del ajuste modesto, la tasa de hash promedio de siete días se mantuvo en niveles sólidos en 1.08 Zettahashes por segundo, reflejando una participación continua en la minería a pesar de la volatilidad del precio.

El aumento marginal en la dificultad indica una economía de mineros estable en medio de una competencia elevada. El precio actual de Bitcoin en $89.43K proporciona incentivos suficientes para mantener tasas de contribución de hash estables, aunque la rentabilidad de los mineros cambia con la eficiencia del equipo y las variaciones en el costo de electricidad.

Posicionamiento institucional: mega-acuerdos y acumulación estratégica

Los principales actores institucionales realizaron varias transacciones de alto impacto que indican una confianza firme en el mercado durante el período de transición diciembre-enero.

Plan de expansión de Metaplanet: La junta de Metaplanet, con sede en Japón, aprobó un plan ambicioso para aumentar sus holdings de Bitcoin a 210,000 BTC para finales de 2027. La compañía planea financiar esta acumulación mediante emisiones ampliadas de acciones (Clase A y Clase B) con tasas de interés flotantes y mecanismos de dividendos trimestrales. Los inversores institucionales también podrán acceder a acciones Clase B a través de canales internacionales designados. Esta estrategia convierte a Metaplanet en un proxy de Bitcoin cuasi-equity que ofrece rendimientos de distribución trimestrales, diseñada para atraer a inversores institucionales enfocados en ingresos.

Posicionamiento de BlackRock en Coinbase Prime: El gigante de gestión de activos BlackRock depositó $199.8 millones en Bitcoin (2,292 BTC) y $29.23 millones en Ethereum (9,976 ETH) en los servicios de custodia institucional de Coinbase Prime. Este despliegue de capital demuestra la confianza continua de BlackRock en las criptomonedas y refuerza la confianza en la infraestructura de corretaje principal de Coinbase.

Adquisición de Worldcoin por Multicoin: La firma de capital riesgo Multicoin Capital realizó lo que parece ser una transacción significativa fuera del mercado con el equipo central de Worldcoin. Una dirección sospechosa de estar controlada por Multicoin transfirió $30 millones en USDC a la billetera de Worldcoin y posteriormente recibió 60 millones de tokens WLD (valorados en aproximadamente $29.06 millones) en lo que la firma de análisis de datos Ember describió como una operación en bloque. Con valoraciones actuales de $0.48 por token, esto representa una acumulación estratégica por parte de uno de los inversores de riesgo más activos en cripto.

Acumulación de Ethereum por Trend Research: Una entidad sospechosa de estar controlada por el inversor destacado Yi Lihua ha acumulado aproximadamente 645,000 ETH (valorados en $2.1 mil millones) con un precio medio de adquisición de $3,299.43. El precio actual de Ethereum cerca de $2.97K ha generado una pérdida en papel de aproximadamente $242 millón. La acumulación se concentró en noviembre, representando el 88% del total de compras e involucrando siete direcciones principales de billeteras. Si se materializa el plan de comprar otros $1 mil millones en Ethereum, Trend Research pasaría a ser el segundo mayor poseedor individual de ETH, solo por detrás de Bitmine.

Préstamos en DeFi alcanzan nuevo hito de escala

La infraestructura de préstamos en DeFi alcanzó un hito simbólico de escalado cuando Maple Finance originó su mayor préstamo individual hasta la fecha: $500 millón. Esta transacción, junto con la expansión de la cartera de préstamos de Maple que alcanza máximos históricos, señala una implementación institucional emergente en los mercados de crédito en cadena.

El fundador de Relayer Capital, Austin Barack, comentó sobre la transacción, señalando que las capacidades de ejecución de la plataforma y el rendimiento de tokens relacionados como $SYRUP siguen justificando una confianza elevada en el ecosistema. El tamaño del préstamo de $500 millón refleja la madurez en la apetencia de riesgo tanto de prestamistas como de prestatarios dentro de las finanzas descentralizadas, sugiriendo que los préstamos en cadena están pasando de ser experimentales a una implementación a escala empresarial.

Predicciones de Pantera para 2026: infraestructura institucional y madurez del mercado

La firma líder de capital riesgo en cripto Pantera Capital publicó 12 predicciones para el ciclo del mercado cripto de 2026. El jefe de investigación, Jay Yu, destacó la maduración de la infraestructura, la adopción institucional y la claridad regulatoria como temas centrales que están redefiniendo la trayectoria del sector.

Evolución de los mercados de capital: Las plataformas de préstamos cripto integrarán modelos avanzados de crédito (combinando datos en cadena y fuera de cadena), arquitectura modular y análisis conductual con IA para crear sistemas de crédito al consumidor eficientes en capital. Esto representa un cambio crucial hacia una infraestructura financiera de grado institucional dentro de redes descentralizadas.

Bifurcación del mercado de predicciones: El sector de mercados de predicciones se segmentará en dos vías distintas—una “financiera” que ofrecerá apalancamiento y capacidades de staking integradas con DeFi, y una variante “cultural” que atenderá a comunidades localizadas y grupos de interés de largo plazo.

Expansión del marco x402: Los sistemas de pago basados en estándares x402 se expandirán significativamente, con Solana potencialmente superando a Base en volumen de transacciones impulsado por este estándar emergente.

IA como interfaz de mercado: Las herramientas de trading y análisis impulsadas por IA serán omnipresentes, aunque el trading autónomo basado en LLM seguirá en etapas experimentales iniciales.

Metales preciosos tokenizados: El oro tokenizado ganará adopción a medida que los inversores institucionales busquen coberturas contra la inflación y alternativas a los activos denominados en dólares.

Preparación para la computación cuántica: Los avances potenciales en tecnología cuántica podrían impulsar discusiones entre los tenedores institucionales de Bitcoin sobre medidas de seguridad a largo plazo, aunque el impacto en valor a corto plazo sigue siendo limitado.

Evolución del marco de privacidad: Plataformas de privacidad como Kohaku madurarán en servicios de nivel empresarial que soporten las necesidades de privacidad en transacciones institucionales.

Consolidación de DAT: El número de fideicomisos autónomos descentralizados (DATs) se comprimirá a 2-3 actores principales por sector mediante consolidación o transformación en estructuras ETF tradicionales. Los límites regulatorios entre tokens de gobernanza y valores de participación seguirán difuminándose, creando presión existencial sobre los modelos de gobernanza pura y potencialmente habilitando innovaciones en tokens convertibles en acciones.

Dominio de DEX perpetuos: Hyperliquid mantendrá una posición dominante en los intercambios descentralizados de contratos perpetuos, con stablecoins evolucionando hacia activos principales de trading.

Escalado de AMM propietarios: Los creadores de mercado automatizados propietarios se expandirán en múltiples blockchains, capturando más del 50% del volumen de trading en Solana y probablemente aumentando su participación en otros ecosistemas.

Integración de pagos con stablecoins: Plataformas fintech internacionales (incluyendo Stripe y Brex) desplegarán cada vez más stablecoins para pagos transfronterizos, mientras que cadenas nativas de stablecoin como Tempo se establecerán como principales vías de entrada fiat-cripto.

Auge del mercado de plata genera presiones de valoración

El mercado de metales preciosos experimentó un impulso extraordinario, con la plata avanzando más del 140% en lo que va de año y alcanzando los $71.81 por onza el 24 de diciembre. Este rally generó dislocaciones en el mercado secundario de vehículos de inversión enfocados en la plata.

Guotou Silver LOF anunció la suspensión de operaciones desde la apertura del mercado el 26 de diciembre hasta las 10:30 AM para abordar primas en el mercado secundario que superan el 68.19%. El fondo, que ganó un 254.9% en lo que va de año, ha alcanzado límites diarios de negociación durante tres días consecutivos. El gestor del fondo redujo los límites de suscripción y advirtió a los inversores sobre riesgos de sostenibilidad de primas, ya que los fondos cerrados vinculados a commodities experimentaron restricciones en la negociación impulsadas por el rally.

Tokens de infraestructura de mercado y nuevos lanzamientos de protocolos

Brevis Protocol reveló los parámetros económicos de su nuevo token de utilidad $BREV, que sirve como mecanismo principal de gobernanza y pago para Brevis ProverNet. El token facilita la generación y verificación de pruebas de conocimiento cero y el pago de tarifas, además de permitir staking de validadores y participación en la gobernanza de la red. La oferta total está limitada a 1 mil millones, con aproximadamente el 70% destinado a incentivos comunitarios y desarrollo del ecosistema. La red inicialmente se implementa en Base, con futura migración a un rollup específico de Brevis donde $BREV se convierte en el token nativo de gas. Próximamente se lanzará el registro para airdrops comunitarios.

Conclusión: Los flujos de capital reflejan cambios en la dinámica del mercado

La convergencia de salidas en ETFs de Bitcoin, la apreciación del yuan, la rotación narrativa hacia activos del mundo real y la aceleración en la posición institucional revela mercados en transición. El capital se está redistribuyendo desde narrativas especulativas hacia infraestructuras fundamentales, mientras que los cambios macroeconómicos—incluyendo la dinámica de divisas que afectan las conversiones de 1 millón de yuanes a USD y la movilidad de capital transfronterizo—están remodelando los flujos de inversión a nivel internacional.

La racha de cinco días de salidas en ETFs, aunque notable, se da en el contexto de posiciones institucionales totales robustas y acumulaciones sostenidas por gestores de activos de gran capitalización. Al mismo tiempo, la claridad regulatoria en Rusia y la coordinación del banco central en monedas digitales indican que los marcos de adopción institucional están cristalizándose. La perspectiva para 2026, según el análisis de Pantera, sugiere una industria que transita de la experimentación en innovación hacia la madurez operativa y el despliegue de infraestructura financiera a escala.