Plongée dans le Fee Switch d'Uniswap : Jusqu'où peut aller la valeur future de UNI ?

L'évolution du modèle de revenus d'Uniswap : De protocole de trading à plateforme écologique

Uniswap au début s'appuyait sur les LPs pour fournir de la liquidité et profiter des frais de transaction. Cependant, le protocole lui-même ne capturait pas directement de valeur, rendant UNI, en tant que jeton de gouvernance, plus dépendant du sentiment du marché et des conditions macroéconomiques.

Mais alors que la concurrence dans l'industrie s'intensifie, la logique de développement d'Uniswap évolue :

• v4 rend Uniswap une plateforme de développeur plus flexible
• Le mécanisme de crochets pluggables permet à Uniswap d'avoir la capacité de construire une gamme diversifiée de produits AMM.
• La structure des revenus s'élargira d'un frais unique à des services écologiques à valeur ajoutée.

Cette mise à niveau de la plateforme rapproche Uniswap d'une « entreprise décentralisée capable de générer des flux de trésorerie. »

Structure de l'offre de jetons : L'impact de la brûlure et du verrouillage

L'offre maximale de UNI est fixe, donc toute réduction du côté de l'offre a le potentiel d'augmenter sa valeur. La clé est :

1. Mécanisme de brûlage de jetons

Si la proposition de gouvernance alloue une partie des revenus du protocole pour des rachats continus et la destruction de UNI, cela réduira directement l'offre en circulation, faisant de UNI un token du "modèle déflationniste."

2. Verrouillage de Fournisseur de Liquidité (LP Lock)

Le AMM modulaire apporté par la v4 pourrait encourager une plus grande participation des LP à long terme, tandis que certaines incitations pourraient nécessiter un verrouillage, réduisant ainsi l'offre disponible sur le marché.

3. Le rythme de déblocage du token est stable.

Le déverrouillage actuel de l'UNI est essentiellement terminé, et l'ère des déverrouillages à grande échelle provoquant des chocs de prix est révolue, ce qui est favorable à la tendance à long terme.

Global: le côté de l'offre tend à se stabiliser voire à diminuer, fournissant une base de hausse à moyen et long terme pour UNI.

Flux de capital on-chain et comportement des grands détenteurs

Observer les changements dans les grandes adresses on-chain est l'une des méthodes les plus efficaces pour déterminer la structure du prix de UNI :

• Déclin du solde d'échange : indique que plus de UNI a été retiré, la pression de vente à court terme diminue.
• Les grands investisseurs continuent d'enregistrer des achats nets : cela indique généralement que de solides fonds se positionnent pour des fluctuations à moyen terme.
• Les pics de transfert on-chain : surviennent souvent avant et après des percées de prix clés ou des nouvelles négatives.

Les tendances actuelles de la chaîne montrent que le flux de capital de UNI est plus enclin à "détenir des pièces et à accumuler à des niveaux bas", offrant un certain soutien au marché à moyen terme.

UNI Valeur à long terme : Simulation de scénario

Scénario optimiste

• v4 favorise l'émergence d'un grand nombre de nouveaux produits AMM.
• Les revenus du protocole augmentent régulièrement
• Le commutateur de frais est officiellement activé.
• Le taux de destruction des jetons a augmenté

La logique de valeur de UNI subira une amélioration fondamentale, et on s'attend à ce qu'elle entre dans un nouveau cycle de réévaluation de la valeur.

Scénario neutre

• la croissance écologique v4 est en dessous des attentes
• La gouvernance prend du temps, et le rythme de la monétisation est lent.
• UNI fluctue principalement avec le marché.

La fourchette de prix fluctue principalement, mais elle maintient néanmoins une résilience à moyen et long terme.

Scénario pessimiste

• Une réglementation accrue a entraîné une diminution du volume des transactions sur la chaîne.
• Resserrement de la liquidité du marché
• Vente concentrée des grands détenteurs

La baisse à court terme peut s'élargir, mais le long terme dépend toujours de la gouvernance et de l'utilisation du protocole.

Comment les investisseurs devraient-ils allouer leurs ressources ?

Stratégie à court terme :

• Faites attention aux niveaux de support clés (comme autour de 5 dollars)
• Suivez les transferts de baleines en chaîne
• Faites attention aux nœuds de temps de vote de gouvernance.

Stratégie à moyen et long terme :

• Construisez des positions par lots pour éviter un achat unique.
• Faites attention à l'avancement de l'implémentation de la v4 et à la situation de la destruction de tokens.
• Considérez UNI comme un "actif blue-chip DeFi" pour une allocation à long terme.

Gestion des risques :

• Définir la perte maximale
• Ne poursuivez pas la montée
• Évitez d'investir massivement pendant les heures de forte affluence des messages.

Résumé

La mise à niveau et la réforme de la gouvernance d'Uniswap propulsent son token UNI dans une nouvelle phase de valeur. La monétisation, la plateformisation et la réduction de l'offre deviendront les forces centrales de la hausse à long terme de l'UNI. À court terme, il sera toujours influencé par le sentiment et la réglementation, mais d'un point de vue tendance structurelle, la valeur d'investissement de l'UNI est en hausse.