Récapitulatif hebdomadaire de Crypto de Gate Ventures (10 novembre 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• La pression sur la liquidité s'est intensifiée et le dollar s'est resserré, la Fed a annoncé l'arrêt de la QT et pourrait relancer l'expansion du bilan l'année prochaine.
• Les données entrantes de cette semaine incluent les données sur l'inflation aux États-Unis, les demandes initiales d'allocations chômage, l'état budgétaire mensuel, l'IPP, les ventes au détail et les stocks des entreprises.
• BTC et ETH ont chuté de 5,26 % et 8,29 % respectivement, chacun enregistrant ses troisième plus importantes sorties d'ETF de l'histoire (1,22 milliard de dollars et 507,83 millions de dollars). Le ratio ETH/BTC est tombé à 0,0342, tandis que l'Indice de peur et de cupidité BTC est tombé à 29 (Peur).
• La capitalisation totale du marché a diminué de 5,26 %, bien que les altcoins aient été plus résilients, ne baissant que de 1,05 % en dehors du top 10. Les pièces de confidentialité ont mené les gains, avec le volume de trading de ZEC dépassant celui de BTC et ETH, et NEAR Intent gagnant en traction en tant que protocole multi-chaînes.
• ICP a bondi de 80,9 % pour mener le top 30, suivi de ZEC (+68,7 %) et XMR, soutenus par des fondamentaux solides et une demande croissante de confidentialité.
• 0xIntuition a lancé son token soutenu par ConsenSys et Polygon Ventures, listé sur les grandes bourses, atteignant un pic à 0,58 $ et se négociant maintenant près de 0,20 $.
• Le premier indice Digital Markets 50 on-chain de S&P sera lancé via Chainlink et Dinari.
• Marathon Digital annonce un bénéfice record de 123 millions de dollars alors qu'elle passe de l'exploitation minière de bitcoin à l'IA et à l'énergie.
• La file d'attente de staking d'Ethereum augmente avec 1,5 million d'ETH en attente d'activation, alors que la confiance institutionnelle croît.

  Aperçu macro

  La pression sur la liquidité s'est intensifiée et le dollar s'est resserré, la Fed a annoncé l'arrêt du QT et pourrait relancer l'expansion du bilan l'année prochaine.
  Depuis octobre, les institutions financières américaines ont fait face à des pressions croissantes sur le financement, la liquidité en dollars s'est resserrée et le dollar a connu un rebond cyclique. Lors de la réunion du FOMC le 29 octobre, la Fed a annoncé qu'elle prévoyait de mettre fin à l'assouplissement quantitatif (QT) le 1er décembre. Cette interruption du QT est similaire à celle de 2019, pour arrêter la réduction des avoirs en bons du Trésor, et pour continuer à réduire les MBS avec un plafond mensuel de 35 milliards de dollars, et réinvestir les remboursements de principal des MBS dans des bons du Trésor. Depuis juin 2022, la Fed a réduit son bilan d'environ 2,3 trillions de dollars, ce qui représente plus de 25 % du bilan total, avec des bons du Trésor et des MBS réduits d'environ 1,6 trillion et 600 milliards de dollars. Depuis juillet, l'emprunt par le biais de la fenêtre d'escompte a augmenté et les pressions de liquidité se sont intensifiées après des fraudes bancaires régionales ; les emprunts via le Standing Repo Facility de la Fed ont dépassé 5 milliards de dollars et ont franchi les 10 milliards de dollars le 29 octobre.

Ce mouvement soutient non seulement la liquidité en dollars dans aggreGate, mais libère également la liquidité de manière ciblée vers le marché des Trésors, visant à atténuer le stress de financement récent sur les marchés de financement à court terme afin d'éviter des risques systémiques de liquidité. Cela signale également une ligne floue entre la politique monétaire et la politique fiscale. Il pourrait être possible que la Fed soit attendue pour redémarrer l'expansion du bilan dès le premier trimestre et au plus tard au troisième trimestre de l'année prochaine. Si les spreads clés sur les marchés de financement sécurisé à un jour, tels que SOFR-ONRRP ou SOFR-IORB, restent à des niveaux élevés post-pandémiques, la Fed pourrait même reprendre l'expansion du bilan cette année.

Les données à venir cette semaine comprennent les données sur l'inflation aux États-Unis, les demandes d'allocations chômage initiales, l'état mensuel du budget, l'IPP, les ventes au détail et les stocks des entreprises. Alors que la fermeture du gouvernement américain se poursuit et que la publication des données officielles sera probablement encore reportée, les données du secteur privé montrent que l'anxiété du marché concernant les perspectives économiques s'accumule. La semaine dernière, l'enquête de l'Université du Michigan a montré que le sentiment des consommateurs était à son plus bas depuis plus de trois ans, avec des attentes futures également en forte baisse. (1, 2)

Université du Michigan Sentiment National des États-Unis

DXY

Le dollar américain a connu une légère tendance à la baisse la semaine dernière, tombant de plus de 100 $ à un niveau actuel de 99,654 $, alors que d'autres grandes devises ont augmenté et que les investisseurs ont cherché à équilibrer la position agressive de la Fed et les incertitudes concernant l'économie américaine.(3)

Rendements des obligations américaines à 10 ans et à 30 ans

Les rendements des obligations à court et à long terme aux États-Unis ont augmenté la semaine dernière en raison du blackout des données économiques et de la fermeture prolongée du gouvernement américain. Les investisseurs espèrent que la fermeture pourrait bientôt prendre fin après que le chef de la minorité au Sénat ait proposé un nouveau plan.(4)

Or

Les prix de l'or ont augmenté la semaine dernière alors que le dollar s'affaiblissait, et l'incertitude concernant la fermeture du gouvernement américain a ajouté à la demande de valeurs refuges et le marché boursier était en passe d'enregistre des déclins hebdomadaires. (5)

Aperçu des marchés Crypto

1. Actifs Principaux

Prix BTC

Prix ETH

Ratio ETH/BTC

Le BTC a chuté de 5,26 % la semaine dernière tandis que l'ETH a diminué de 8,29 %. Les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 1,22 milliard de dollars, le troisième plus grand montant de l'histoire. Les ETF Ethereum ont également connu des sorties de 507,83 millions de dollars, le troisième montant le plus élevé jamais enregistré. (6)

Le ratio ETH/BTC a encore chuté de 3,17 % pour atteindre 0,0342, poursuivant sa tendance baissière continue. L'indice de peur et de cupidité BTC est tombé à 29, retournant dans la zone de peur. (7)

2. Capitalisation boursière totale

Crypto Capitalisation totale du marché

Capitalisation totale du marché Crypto excluant BTC et ETH

Capitalisation totale du marché Crypto excluant la domination des 10 premiers

La capitalisation totale du marché crypto a chuté de 5,26 % la semaine dernière, tandis que le marché excluant BTC et ETH a diminué de 3,88 %. BTC et ETH ont entraîné la baisse, alors que le marché des altcoins plus large (hors dominance des 10 premiers) n'a connu qu'un léger recul de 1,05 %.

Le secteur des pièces de confidentialité a continué à bien performer, mené par Zcash (ZEC), dont le nombre de transactions à court terme avec protection a atteint un niveau record. Un autre acteur notable était NEAR Intent, un protocole de transaction multi-chaînes qui fonctionne comme une couche d'infrastructure sous-jacente et a déjà intégré des DEX tels que SwapKit, Zashi et KyberSwap. Les frais de protocole générés ont également atteint un niveau record d'environ 300K $ par jour.

3. Performance des 30 meilleures Crypto Actifs

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 10 novembre 2025
Le marché des altcoins a maintenu un fort élan, mené par ICP (Internet Computer), ZEC (Zcash) et XMR (Monero). ICP a dominé la liste avec un impressionnant gain de prix de 80,9 %. Fondamentalement, ICP dispose désormais du plus haut débit en temps réel sur le marché à 1 145 tx/s, dépassant même les 819 tx/s de Solana. (8)

ZEC a suivi avec une augmentation de prix de 68,7 %, poursuivant sa forte performance. Son nombre de transactions hebdomadaires a atteint un sommet d'un an de 190 000, tandis que les actifs protégés sont restés élevés à 4,8 millions de ZEC, représentant environ 26 % de l'offre totale. Les transactions protégées ont augmenté à 22 %, marquant une hausse de 46,7 % par rapport à 15 % l'année dernière, reflétant une préférence croissante des utilisateurs pour les méthodes de transaction anonymes. (9)

4. Nouveau Token Lancé

Intuition construit une couche d'infrastructure de nouvelle génération pour le « web sémantique » de Web3, un système où la réputation, la confiance, l'identité et la connaissance centrée sur l'humain deviennent des actifs on-chain qui peuvent être monétisés, composés et utilisés par des applications. Soutenu par des partenaires de renom tels que ConsenSys et Polygon Ventures, le projet vise à combler le fossé entre l'IA, la propriété des données et les réseaux de connaissances décentralisés.
Suite à son événement de génération de jetons, le jeton 0xIntuition a été listé sur des échanges majeurs tels que Gate, Upbit, Bithumb et Coinbase. Le jeton a atteint un sommet de 0,58 $ lors de son premier jour de trading et se situe actuellement autour de 0,20 $.

Les points forts clés de Crypto

1. Le premier indice Digital Markets 50 onchain de S&P fera ses débuts via Chainlink et Dinari

Chainlink et Dinari s'associent pour lancer l'indice S&P Digital Markets 50 onchain, suivant 35 entreprises américaines adoptant la blockchain et 15 actifs numériques majeurs. Développé avec S&P Dow Jones Indices, cet indice utilisera les oracles Chainlink pour fournir des prix vérifiés en temps réel et une transparence à travers TradFi et crypto. Ce mouvement fait suite au partenariat de Chainlink avec FTSE Russell et renforce le rôle de Dinari dans la tokenisation des actions via sa plateforme dShares, qui fournit déjà un accès à plus de 200 actifs américains tokenisés. (10)

2. Marathon Digital annonce un bénéfice record de 123 millions de dollars alors qu'elle passe du minage de bitcoin à l'IA et à l'énergie

MARA Holdings (NASDAQ: MARA) a affiché un bénéfice record de 123 M$ au troisième trimestre, en hausse de 92 % d'une année sur l'autre, avec un chiffre d'affaires de 252 M$, soutenu par des prix du BTC plus élevés, une efficacité améliorée et une augmentation de 64 % de la puissance de hachage. L'entreprise détient désormais 53 250 BTC (~5,6 milliards de dollars) et prévoit un projet de centrale électrique à gaz et de centre de données de 1,5 GW au Texas avec MPLX LP, prolongeant son pivot vers l'IA et les infrastructures énergétiques. Avec 6,8 milliards de dollars en liquidités et en BTC combinés, MARA vise un taux de hachage de 75 EH/s d'ici la fin de l'année malgré des performances boursières en retard.

3. La file d'attente de staking Ethereum augmente avec 1,5 million d'ETH en attente d'activation au milieu d'une confiance institutionnelle croissante.

La file d'attente des validateurs d'Ethereum a atteint 1,5M ETH, tandis que 2,45M ETH attendent de sortir, ce qui reflète une participation croissante au réseau. La file d'attente limitant le taux empêche la volatilité en régulant les activations et les retraits des validateurs. Cette hausse souligne la confiance des institutions et un passage vers le staking natif, alors que les participants à long terme renoncent à la liquidité pour garantir un contrôle direct et des rendements stables. Malgré le seuil de 32 ETH et les retards de sortie, la croissance du staking renforce le rôle d'Ethereum en tant que couche de règlement centrale pour l'activité DeFi et de stablecoins à l'échelle mondiale. (12)

Offres Clés de Ventures

1. BH Digital de Brevan Howard et Galaxy Digital soutiennent Canaan avec un accord de 72M $ en capital pour renforcer l'infrastructure minière
Canaan Inc., le mineur de bitcoin coté au Nasdaq, a levé 72 millions de dollars grâce à un accord d'équité impliquant BH Digital (Brevan Howard), Galaxy Digital et Weiss Asset Management. Le tour comprend l'émission de 63,7 millions d'ADS à 1,131 $ chacun, sans bons de souscription ni dérivés. Les produits renforceront le bilan de Canaan, financeront l'infrastructure énergétique et réduiront la dépendance aux futures levées de capitaux. L'accord souligne la confiance institutionnelle renouvelée dans la technologie de Canaan et son changement stratégique vers des projets de calcul de type utilitaire. (13)

2. Harmonic lève 6M$ lors d'un tour de table Seed pour optimiser la performance de Solana
Harmonic, une startup d'infrastructure Solana, a levé 6 millions de dollars lors d'un tour de financement de démarrage dirigé par Paradigm avec le soutien de principaux anges de l'écosystème Solana. L'entreprise développe le premier système de construction de blocs ouvert de Solana, permettant aux validateurs de sourcing des blocs auprès de plusieurs constructeurs concurrents en temps réel — éliminant les goulets d'étranglement à leader unique et améliorant les performances. Le modèle d'agrégation ouvert de Harmonic apporte une exécution "de niveau échange" à Solana, la positionnant plus près de la fiabilité et du débit de niveau Nasdaq à mesure que les mises à niveau du réseau continuent.(14)

3. Liquid lève 7,6 millions de dollars en Seed pour apporter une infrastructure de niveau institutionnel aux perpétuels onchain
Liquid, un agrégateur de contrats perpétuels décentralisé combinant trading, rendement et gestion des risques dans une seule application, a levé 7,6 millions de dollars lors d'un financement initial dirigé par Paradigm avec la participation de General Catalyst et d'anges comme Ashwin Ramachandran (Nova Fund | BH Digital), Eric Wu (Opendoor) et Vlad Novakovski (Lighter). La plateforme connecte des lieux de contrats perpétuels comme Hyperliquid, Lighter et Ostium, offrant un accès unifié et des analyses. Liquid a déjà traité plus de 500 millions de dollars en volume, visant une utilisabilité de niveau institutionnel pour les traders de détail.(15)

Métriques du marché des entreprises

Le nombre de transactions conclues la semaine précédente était de 18, avec Infra ayant 7 transactions, représentant 39 % pour chaque secteur du nombre total de transactions. Pendant ce temps, Data avait 5 (28 %) et DeFi avait 6 (33 %) transactions.

Résumé hebdomadaire des transactions de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 10 novembre 2025

Le montant total du financement divulgué levé la semaine précédente était de 250 M$, 11 % des transactions (2/18) de la semaine précédente n'ont pas rendu public le montant levé. Le plus grand financement provenait du secteur Infra avec 137 M$. Transactions les plus financées : Canaan 72 M$, Future 35 M$.

Résumé hebdomadaire des transactions de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 10 novembre 2025

Le total des levées de fonds hebdomadaires a atteint 250 millions de dollars pour la première semaine de novembre 2025, soit une augmentation de +26 % par rapport à la semaine précédente. Les levées de fonds hebdomadaires de la semaine précédente ont augmenté de +616 % par rapport à l'année précédente pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, la branche capital-risque de Gate.com, se concentre sur les investissements dans l'infrastructure décentralisée, le middleware et les applications qui transformeront le monde à l'ère du Web 3.0. Travaillant avec des leaders de l'industrie à travers le monde, Gate Ventures aide les équipes et les startups prometteuses qui possèdent les idées et les capacités nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.
Site Web : https://www.gate.com/ventures

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Référence :

1. Données économiques à venir de S&P Globalhttps://www.spglobal.com/marketintelligence/fr/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-10-novembre-2025.html
2. Université du Michigan : Sentiment des consommateurs, https://www.sca.isr.umich.edu/
3. Indice DXY, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Prix de l'or, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. Afflux d'ETF BTC & ETH, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Indice de Greed et Fear BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. ICP tps en temps réel, https://chainspect.app/dashboard
9. Performance de ZCash, https://zechub.wiki/dashboard
10. Le premier indice Digital Markets 50 d'S&P sur la blockchain fera ses débuts via Chainlink et Dinari,
    https://www.theblock.co/post/377812/chainlink-and-dinari-bringing-sp-crypto-stock-index-onchain
11. Marathon Digital annonce un bénéfice record de 123 millions de dollars alors qu'il se tourne vers l'IA et l'énergie, abandonnant le minage de bitcoin.
    https://cointelegraph.com/news/mara-hut-8-profits-q3-bitcoin-reserves-grow
12. La file d'attente de staking d'Ethereum augmente avec 1,5 million d'ETH en attente d'activation au milieu d'une confiance institutionnelle croissante,
    https://www.theblock.co/post/377317/ethereum-validator-queue-grows-with-1-5-million-eth-waiting-to-start-staking
13. Brevan Howard’s BH Digital et Galaxy Digital soutiennent Canaan avec un accord de capital de 72 millions de dollars pour renforcer l'infrastructure minière,
    https://investor.canaan-creative.com/news-releases/news-release-details/canaan-inc-announces-strategic-investment-brevan-howard-galaxy
14. Harmonic lève 6M$ lors d'un tour de financement Seed pour optimiser les performances de Solana,
    https://www.theblock.co/post/377791/paradigm-harmonic-funding-solana-nasdaq-speed
15. Liquid lève 7,6 M$ en Seed pour apporter une infrastructure de niveau institutionnel aux perps on-chain,
    https://www.theblock.co/post/377341/paradigm-leads-funding-perp-dex-aggregator-liquid
    
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