Bitcoin vs or : Michael Saylor prédit que Bitcoin dépassera l'or en 2035, pour quelle raison ?

Le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, a prédit dans une interview accordée à Yahoo Finance que Bitcoin surpassera la capitalisation boursière de l'or d'ici 2035, moment où 99 % des Bitcoins auront été minés, entrant dans l'« ère 0.99 ». Cette prévision est basée sur l'offre fixe de Bitcoin, ses caractéristiques numériques et l'adoption croissante par les institutions, en écho aux points de vue de CZ. Les deux estiment que la valeur de rareté de Bitcoin propulsera celui-ci à devenir un moyen de réserve de valeur supérieur à l'or, et cette assertion sera mise à l'épreuve lors du débat sur l'or et Bitcoin au Dubai Blockchain Week en décembre 2025.

Modèle de rareté du Bitcoin et point de basculement en 2035

Le concept de “l'ère 0.99” proposé par Saylor repose sur la détermination mathématique du calendrier d'émission du Bitcoin. D'ici 2035, le réseau Bitcoin produira environ 20,79 millions de BTC, soit 99 % de l'offre totale de 21 millions, il ne restera alors que 210 000 à miner. Cette rareté prédéfinie contraste fortement avec la croissance continue de l'offre d'or de 1,5 à 2 % par an, fournissant un soutien structurel à l'appréciation de la valeur du Bitcoin.

Selon l'analyse du modèle stock-flux, le ratio SF de Bitcoin dépassera celui de l'or d'ici 2035, ce qui est un indicateur clé pour la détermination des prix des actifs de réserve de valeur. Le ratio SF élevé de l'or provient de l'énorme écart entre son stock terrestre et sa production annuelle, tandis que Bitcoin réalise une rareté similaire grâce à un algorithme, tout en offrant des avantages vérifiables et immuables. Saylor souligne : « Les caractéristiques numériques de Bitcoin le rendent bien supérieur à l'or physique en termes d'efficacité de transfert et de stockage, ce qui est une évolution inévitable de la forme de réserve de valeur de la prochaine génération. »

Analyse de la comparaison de la taille du marché du Bitcoin et des chemins de croissance

La capitalisation boursière actuelle de Bitcoin est d'environ 1,98 trillion de dollars, tandis que la capitalisation boursière totale de l'or est estimée entre 12 et 14 trillions de dollars. Pour réaliser la prévision de Saylor, Bitcoin doit croître d'environ 6 fois au cours des dix prochaines années, avec un taux de croissance annuel composé d'environ 20 %. Cet objectif semble ambitieux, mais les données historiques montrent que Bitcoin a dépassé un taux de croissance annuel composé de 45 % au cours des dix dernières années. Bien que la croissance future puisse ralentir, la trajectoire soutient toujours la possibilité qu'il dépasse l'or.

L'adoption par les institutions est le principal moteur de cette transformation. Des géants traditionnels de la gestion d'actifs comme BlackRock et Fidelity détiennent plus de 150 milliards de dollars en Bitcoin via des ETF au comptant, tandis que la taille de l'allocation d'actifs des sociétés cotées a dépassé 30 milliards de dollars. En comparaison, les avoirs en or des institutions sont principalement détenus via des ETF et des marchés à terme, pour une taille totale d'environ 200 milliards de dollars. Si cette tendance de flux de capitaux se poursuit, la prévision selon laquelle le Bitcoin dépassera la capitalisation boursière de l'or avant 2035 est raisonnable.

Comparaison des indicateurs clés entre Bitcoin et l'or

• Capitalisation boursière actuelle : Bitcoin 1,98 billion de dollars vs or 13 billions de dollars
• Croissance de l'offre annualisée : Bitcoin 1,7 % (diminution) vs or 1,8 % (stable)
• Positions institutionnelles : Bitcoin 180 milliards de dollars + vs or 200 milliards de dollars +
• Volume d'approvisionnement en 2035 : 99 % des Bitcoin ont été minés contre une hausse continue des réserves d'or
• Coût de transfert de valeur : Bitcoin presque nul vs transport et stockage coûteux de l'or

Avantage concurrentiel de la réserve de valeur numérique

L'avantage clé du Bitcoin par rapport à l'or réside dans sa nature entièrement numérique. Saylor souligne que la forme ultime d'un actif de réserve de valeur doit posséder des caractéristiques telles que la vérifiabilité, la transférabilité, la conservation facile et la protection contre la confiscation, et le Bitcoin surpasse largement l'or physique sur ces dimensions. Le transfert transfrontalier de 10 milliards de dollars en or nécessite des arrangements logistiques et d'assurance complexes, tandis que le Bitcoin peut être réalisé instantanément sur la chaîne, avec des coûts presque négligeables.

D'un point de vue sécuritaire, la technologie de registre distribué de Bitcoin offre une rareté et une vérification de propriété garanties par des mathématiques, tandis que l'or dépend de la conservation physique et de systèmes de certification traditionnels. À mesure que la génération numérique native devient le principal acteur de l'investissement, sa préférence naturelle pour les méthodes de réserve de valeur numérisée va accélérer cette transformation. Zach Pandl, responsable des recherches chez Grayscale, a déclaré : « Les millennials et la génération Z considèrent Bitcoin comme un outil de réserve de valeur plus raisonnable, ce transfert de richesse intergénérationnel est un avantage que l'or a du mal à reproduire. »

Réfutation des partisans de l'or et débat à venir

Le célèbre promoteur de l'or Peter Schiff s'oppose fermement aux prévisions de Saylor et CZ, estimant que le Bitcoin manque de valeur intrinsèque et que sa volatilité est trop élevée pour assumer une fonction de réserve de valeur. Schiff a récemment défié CZ à un débat direct, tandis que Binance a annoncé qu'elle organiserait un débat sur le thème “Bitcoin vs or tokenisé” pendant la semaine Blockchain de Dubaï en décembre 2025.

Les principaux arguments de Schiff incluent : la forte volatilité du prix du Bitcoin nuit à sa réserve de valeur, la consommation d'énergie est nuisible à l'environnement, et le risque réglementaire demeure constant. En revanche, l'or possède des milliers d'années de validation, constitue un élément central des réserves de change des banques centrales, et ses caractéristiques physiques lui confèrent une valeur d'application industrielle et de vie. Ce débat sera un affrontement direct entre les crypto-monnaies et les métaux précieux traditionnels, et le résultat pourrait influencer les décisions d'allocation d'actifs d'un grand nombre d'investisseurs attentistes.

Évolution historique de la réserve de valeur du Bitcoin

Le débat à venir entre Saylor et Schiff n'est pas seulement un affrontement d'idées entre deux personnalités connues, mais aussi une collision historique de deux paradigmes de réserve de valeur. Lorsque la rareté numérique rencontre la rareté physique à ce moment clé de 2035, elles représentent non seulement un fossé dans les choix d'investissement, mais aussi un choix sur l'évolution des façons de stocker la valeur humaine. Le Bitcoin a mis quinze ans à établir la base de confiance que l'or a mise des milliers d'années à construire. Cette évolution accélérée montre à la fois la puissance de la révolution technologique et sème les graines d'un fossé cognitif. Peu importe quel actif finira par l'emporter, ce débat lui-même marque déjà l'entrée du domaine de la réserve de valeur dans une nouvelle ère - une nouvelle ère où le code coexiste avec le métal et où l'algorithme concurrence la tradition.